El ORO, camino a un techo importante en el largo plazo

1 Sep

El XAUUSD en los últimos años y, especialmente a lo largo de lo que llevamos de 2024 ha tenido un comportamiento espectacular para sorpresa de absolutamente nadie.

Como todos sabremos, se trata del valor refugio por excelencia, que se ve especialmente favorecido en contextos de mercado con altas presiones inflacionarias, tal y como hemos vivido en los últimos cursos.
Además, del mismo modo que la invasión rusa en Ucrania llevó al metal precioso a buscar sus máximos históricos hará un par de años, el ataque por parte de Hamás y la posterior respuesta de Israel en la franja de Gaza han llevado al oro a un rally alcista que sólo a estas alturas de año le suponen ganancias cercanas al 25%.

Ahora mismo la principal pregunta es: ¿Hasta dónde va a llegar el oro?
Como dice el refrán, "yo no tengo una bola de cristal", de modo que no lo sé. No obstante, hace tiempo que analizo el activo, y procedo a compartir contigo mi opinión.
Antes de ello, quiero agradecerte que me leas en mi primera publicación. Espero poder estar en desacuerdo con mucha gente y poder debatir en los comentarios :))

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- Volviendo a lo que nos acontece, creo que no es ningún secreto que el futuro del XAUUSD depende en gran medida del desarrollo de los conflictos bélicos ya comentados. Es un momento crucial en ambas guerras, donde parece que está a punto de suceder algo importante, pero no se sabe si para bien o para mal.

- Por otro lado, pese a los constantes comentarios de los Bancos Centrales sobre la teoría del soft landing, todavía existen dudas sobre el estado de la economía de los Estados Unidos. Su mercado laboral muestra claros indicios de agotamiento y, por mucho que en renta variable estemos rondando zonas de máximos históricos, "no es imposible" que se esté cociendo una recesión en la primera potencia mundial.
De ser así, desde luego no se trataría del mejor escenario para el DXY, que ya lo está pasando mal últimamente. Dada la fuerte correlación entre los dos activos, "malas noticias" para el dólar son "buenas noticias" para el oro, que ya de por sí sería un activo interesante en el posible contexto de recesión.

- Ya sobre el gráfico, a día de hoy la tendencia alcista es intachable. A principios de marzo de este año se rompió con creces la zona de techo que frenaba el avance del oro desde el año 2020 y desde entonces no ha hecho más que ganar valor.
En alguno de sus desesperantes periodos laterales generó una zona de suelos, algo por debajo de los 2300$. Cuenta con varios toques y sin duda será un punto a tener en cuenta el día que se agote este fuerte impulso comprador.
Sin embargo, parece resistirse a ello. A lo largo la última semana logró romper al alza la directriz que ya de por sí era alcista, y usó esa antigua zona de techos para apoyarse y pensar en retomar su impulso al alza.

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EN EL CORTO PLAZO:
No sería extraño ver alguna corrección que personalmente entendería como una nueva oportunidad para ingresar en nuevas operaciones en compra. Especulo que de darse, podrían llevar al XAUUSD a precios entre los 2485 y 2470. De romper esa zona, podría ir a testear el aguante del suelo de la directriz alcista. Sea como sea, no creo que todavía hayamos alcanzado los máximos definitivos en el oro.

SOBRE EL GRÁFICO MENSUAL:
Se ratifica la idea de que el impulso alcista mantiene su fuerza. Vemos una ligera presión vendedora, pero que nada que preocupe al oro.
No obstante, he trazado un canal alcista que el metal precioso respeta desde la década los 70s. En la imagen de esta idea se indica las fechas en las que ha interactuado con los límites de dicho canal.
La última interacción con el techo de la directriz fue en 2011, y causó una corrección en el activo después de más de 10 años de tendencia alcista (iniciada precisamente después de alcanzar el suelo del canal). Ahora estamos camino de ese techo nuevamente y, en caso de continuar la actual tendencia alcista, podríamos topar con él a la altura de los 2650$.

Mis reflexiones al respecto son las siguientes:
- Se trata de un canal con soportes y resistencias de más de 50 años. Pase lo que pase, el precio hará "algo" al alcanzarlos.
- Las tendencias se acaban. Tal vez pueda llegar a romper el techo, todo va a depender del devenir global.
- Una soporte/resistencia tan fuerte difícilmente se va a romper a la primera, además que en el gráfico mensual no vemos nada parecido a un suelo desde los 1800$. En todo caso esperaría un primer toque, una posterior corrección seguida de un nuevo retesteo.
- Tal soporte/resistencia necesita una razón de peso para romperse. En caso contrario esperaría más bien un retroceso en la cotización del oro.

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Otro motivo para pensar que el 2650$ será un valor relevante para el XAUUSD, además de que se trate de un número redondo, es que después de trazar una sección de fibonacci (también en el gráfico adjunto a esta idea) desde la anterior zona de techo a su respectivo suelo, vemos que la zona de expansión del +0.68 coincide bastante bien con dicho valor.

Por si fuera poco, el oro acostumbra a respetar bastante sus pautas estacionales. El rally que hemos vivido en estos últimos meses ha coincidido con una temporalidad bastante positiva para el oro, durante estos meses de verano. Sin embargo, a partir de la segunda semana de Septiembre, hasta medianos de Octubre, este activo vive su peor período estacional en todo el año. Nada definitivo, pero a tener en cuenta.



Hasta aquí mi análisis y, repito, te animo a comentar tu opinión. De igual manera, te invito a seguirme en caso de que te haya parecido interesante, dado que planteo subir ideas de ahora.