Fitch Afirmasi Peringkat Tugu Reasuransi di IFS ‘A+(idn)’; Outlook Stabil

(The following statement was released by the rating agency)

Fitch Ratings Indonesia telah mengafirmasi Peringkat Nasional Insurer Financial Strength (IFS) PT Tugu Reasuransi Indonesia (Tugure) di ‘A+(idn)’ dengan Outlook Stabil.

Peringkat Nasional IFS ‘A’ menunjukkan kapasitas yang kuat untuk memenuhi kewajiban kepada pemegang polis relatif terhadap seluruh kewajiban lainnya atau emiten-emiten lainnya di Indonesia, tanpa membedakan industri dan jenis kewajiban.

FAKTOR-FAKTOR PENGGERAK PERINGKAT

Afirmasi peringkat mencerminkan kapitalisasi Tugure yang baik, profil bisnis yang ‘Moderate’ dan kinerja underwriting yang dapat dikelola namun tidak menentu. Peringkat juga mempertimbangkan profil risiko investasi yang konservatif dan manajemen risiko bencana yang baik di pasar Indonesia yang rawan bencana.

Tugure memiliki kapitalisasi, yang diukur dengan rasio kapitalisasi berbasis risiko (RBC), di 226% pada akhir 2020 (akhir 2019: 242%), di atas persyaratan peraturan minimum 120%. Fitch mengharapkan perusahaan untuk mempertahankan posisi modal yang baik terhadap risiko penjaminan dan investasi, khususnya di saat pandemic coronavirus, dengan mengelola volatilitas dalam profitabilitas perusahaan.

Fitch menilai profil bisnis perusahaan sebagai ‘Moderate’ karena diversifikasi bisnis yang terbatas, waralaba bisnis yang memadai dan profil risiko bisnis yang setara dengan sektor reasuransi Indonesia. Perusahaan telah mempertahankan bauran bisnisnya saat ini sambil memanfaatkan bisnis baru melalui induk utamanya, PT Asuransi Tugu Pratama Tbk. Hampir 100% bisnis underwriting Tugure bersumber dari Indonesia dan sekitar 90% bisnis merupakan segmen umum.

Rasio gabungan umum perusahaan naik ke 105.7% di akhir 2020 (akhir 2019: 103.2%), dikarenakan premi yang lebih rendah, pembayaran klaim yang lebih tinggi dikarenakan banjir yang melanda Jakarta pada awal tahun 2020 dan klaim bisnis kesehatan yang lebih tinggi akibat pandemi. Perusahaan menerapkan praktik underwriting dengan lebih berhati-hati untuk mengelola kinerja keuangannya. Fitch mengharapkan perusahaan untuk mempertahankan praktik underwriting yang selektif.

Portofolio investasi Tugure tetap likuid, dengan kas, setara kas dan efek berpendapatan tetap menyumbang sekitar 75% dari aset yang diinvestasikan pada akhir 2020. Fitch mengharapkan tidak menentunya pasar keuangan memberikan dampak yang terbatas terhadap portofolio perusahaan, karena eksposur aset berisiko, termasuk didalamnya saham yang tidak terafiliasi dan obligasi below-investment grade, terjaga di tingkat yang terkendali relatif terhadap modal perusahaan.

Perusahaan menggunakan excess-of-loss treaties untuk mengurangi eksposur bencana dan memantau akumulasi risikonya secara teratur. Perusahaan juga bekerja sama secara aktif dengan pialang eksternal secara berkala untuk menilai paparan bencana secara konservatif melalui berbagai alat pemodelan.

SENSITIVITAS PERINGKAT

Faktor Yang Dapat, Secara Individu atau Kolektif, Mengarah Ke Tindakan Pemeringkatan Positif/ Peningkatan:

- Kemampuan dalam memperkuat profil bisnis, dan peningkatan kapitalisasi yang berkelanjutan relatif terhadap perusahaan-perusahaan reasuransi domestik lainnya, dengan rasio RBC secara konsisten di atas 200%.

- Mempertahankan kinerja operasional yang kuat dengan rasio gabungan umum konsisten di bawah 100%.

Faktor Yang Dapat, Secara Individu atau Kolektif, Mengarah Ke Tindakan Pemeringkatan Negatif/ Penurunan:

- Penurunan modal perusahaan, dengan rasio RBC yang secara konsisten berada di bawah 160%.

- Penurunan kinerja operasional perusahaan dengan, rasio gabungan umum di atas 105% secara berkepanjangan.

Referensi untuk Sumber Materi Substansial dikutip sebagai Faktor- Faktor Penggerak Peringkat

Sumber-sumber informasi utama yang digunakan dalam analisis ini dijelaskan dalam daftar kriteria yang relevan pada laporan ini.

PT Tugu Reasuransi Indonesia; National Insurer Financial Strength; Affirmed; A+(idn); Rating Outlook Stable

Contacts:

Analis Utama

Femmy Novaryani,

Analyst

+62 21 2988 6814

Nasional

PT Fitch Ratings Indonesia

DBS Bank Tower 24th Floor, Suite 2403 Jl. Prof.Dr. Satrio Kav 3-5

Jakarta 12940

Ketua Komite

Siew Wai Wan,

Senior Director

+65 6796 7217

Media Relations: Leslie Tan, Singapore, Tel: +65 6796 7234, Email: leslie.tan@thefitchgroup.com

Informasi tambahan dapat diperoleh di www.fitchratings.com.

Additional Disclosures

Solicitation Status

Additional Disclosures For Unsolicited Credit Ratings

Endorsement Status

Endorsement Policy

Peringkat kredit diterbitkan oleh anak perusahaan lembaga pemeringkat Fitch Ratings, Inc., yang merupakan entitas yang terdaftar di the U.S. Securities and Exchange Commission sebagai organisasi pemeringkat statistik yang diakui secara nasional (Nationally Recognized Statistical Rating Organization (“NRSRO”)). Akan tetapi, anak perusahaan pemeringkat kredit ini tidak terdaftar dalam Butir 3 Form NRSRO (lihat https://www.fitchratings.com/site/regulatory), sehingga tidak berwenang untuk menerbitkan peringkat-peringkat kredit atas nama NRSRO.