Dalle ricchezze alla rovina: la condanna a 18 anni di Bill Hwang per il disastro di Archegos

Sung Kook “Bill” Hwang, un tempo figura di spicco nel mondo della finanza, è stato condannato mercoledì a 18 anni di carcere per il suo ruolo nel crollo spettacolare di Archegos Capital Management.

L’implosione ha sconvolto Wall Street, lasciando le principali banche in difficoltà dopo aver subito perdite per oltre 10 miliardi di dollari.

Il giudice distrettuale statunitense Alvin Hellerstein di Manhattan ha pronunciato la sentenza dopo che una giuria ha dichiarato Hwang colpevole di 10 capi di imputazione penale a luglio, tra cui frode telematica, frode sui titoli e manipolazione del mercato.

Una calamità finanziaria di portata senza precedenti

Il giudice Hellerstein ha sottolineato la gravità delle azioni di Hwang, affermando: “L’entità delle perdite causate dalla vostra condotta è maggiore di qualsiasi altra perdita di cui mi sia mai occupato”.

Il procuratore Andrew Thomas ha ribadito questo sentimento durante l’udienza di condanna, descrivendo il crollo di Archegos come “una calamità nazionale”.

L’accusa aveva chiesto una pena detentiva di 21 anni per Hwang, una pena insolitamente lunga per un reato dei colletti bianchi, insieme a 12,35 miliardi di dollari di confisca e restituzione alle vittime.

Si prevede che la decisione in merito a queste sanzioni finanziarie verrà presa giovedì.

Paragonando il caso di Hwang al fiasco di FTX

Prima di pronunciare la sentenza, il giudice Hellerstein ha tracciato un parallelo tra il caso di Hwang e quello di Sam Bankman-Fried, il fondatore caduto in disgrazia dell’exchange di criptovalute FTX.

A marzo Bankman-Fried è stato condannato a 25 anni di carcere per aver rubato 8 miliardi di dollari agli utenti di FTX.

L’avvocato di Hwang, Dani James, ha sostenuto che i due casi erano fondamentalmente diversi, affermando: “Il signor Bankman-Fried stava letteralmente rubando ai suoi clienti. Non credo che sia quello che è successo qui”.

La richiesta di clemenza di Hwang e le controargomentazioni dell’accusa

Il team legale di Hwang non aveva chiesto alcuna pena detentiva, confisca o restituzione, chiedendo il suo rilascio su cauzione in attesa dell’appello.

Hanno sottolineato il suo basso rischio di recidiva e l’impatto positivo dei suoi sforzi filantropici attraverso la Grace and Mercy Foundation.

James ha affermato: “L’idea che in futuro possa commettere un crimine, semplicemente non è vera”.

Tuttavia, la pressione dell’accusa per una pena sostanziale riflette le devastanti conseguenze finanziarie delle azioni di Hwang.

Da Tiger Asia ad Archegos: una storia di manovre finanziarie

La carriera di Hwang iniziò sotto la guida del leggendario fondo speculativo Julian Robertson.

Dopo che il suo precedente hedge fund, Tiger Asia Management, si è dichiarato colpevole di frode telematica in un caso di insider trading nel 2012, Hwang ha fondato Archegos come family office nel 2013.

Gli inquirenti hanno sostenuto che Hwang ha ingannato le banche sul portafoglio di Archegos per assicurarsi prestiti eccessivi, che poi ha utilizzato per fare scommesse altamente concentrate su azioni dei settori dei media e della tecnologia.

L’implosione: margin call e un azzeramento da 100 miliardi di dollari

Sebbene Archegos gestisse 36 miliardi di dollari, le posizioni di leva finanziaria di Hwang lo esponevano a un rischio di mercato azionario pari a ben 160 miliardi di dollari.

Quando i prezzi delle sue azioni preferite cominciarono a scendere, non fu in grado di soddisfare le richieste di margine.

Le banche, nel tentativo di contenere le perdite, hanno iniziato a vendere i titoli che garantivano i total return swap di Hwang, causando una perdita di valore di mercato di oltre 100 miliardi di dollari.

Credit Suisse ha subito una perdita di 5,5 miliardi di dollari e anche Nomura Holdings ha subito perdite significative.

Credit Suisse fa ora parte di UBS.

Aspettando il capitolo finale

Sebbene Hwang abbia espresso rimorso e il desiderio di fare ammenda nella sua dichiarazione alla corte, la decisione del giudice sulla confisca e sulla restituzione determinerà la reale portata delle conseguenze finanziarie che dovrà affrontare.

Gli avvocati di Hwang hanno dichiarato che il suo patrimonio netto si è ridotto a “al massimo” 55,3 milioni di dollari.

Il suo coimputato, l’ex direttore finanziario di Archegos Patrick Halligan, anch’egli condannato al processo, attende la sentenza prevista per il 27 gennaio.