[비지니스/경제] 원유 현재상황, 비트코인보다 재밌네

4 Apr 2020

코로나19가 진행되면서, 원유수요자체가 급감하였습니다
공장이며, 기업이며, 학교등의 시설이 폐쇄되었고, 전세계적으로 셧다운이 진행되면서 원유 수요가 줄어들고 재고가 늘어나게되었습니다

시장의 경제원리는 수요와 공급의 법칙을 따릅니다
수요가 줄어들고, 공급이 늘어나고 있는 상황에서
현시점 수요를 강제적으로 늘릴수없으니, 산유국에서는 감산을 해서 공급을 줄여야 가격방어가 될 것입니다
따라서, 감산을 위해 경쟁업체들끼리(산유국끼리) 공급가격을 합의를 하려고 현재 감산이니 뭐니 이슈가 되고 있는 것입니다

그런데, 여기서 사우디가 러시아랑 유가전쟁을 선포하였습니다
가격방어를 하지 않겠으며, 합의를 하지 않겠다는 것입니다
산유국끼리 서로 적절하게 입을 맞추어 가격합의를 보고 공급을 하면될텐데, 사우디가 손실을 보면서까지 왜저럴까요 ?
여기서, 주요 산유국의 채굴가격을 살펴보도록 하겠습니다

- 미국
생산원가 : 23.5$
손익분기점 : 40 ~ 50$
- 러시아
생산원가 : 19.2$
손익분기점 : 42$
- 사우디
생산원가 : 9$
손익분기점 : 32$

생산원가부터 워낙 차이가 나다보니까, 사우디는 아쉬울게 없다는 것입니다
겟다가 코로나로 인해 수요는 감소하는데 사우디가 원유의 공급을 계속 퍼다 나르니, 미국에서는 원유가 안팔리고 쌓여가는 원유를 저장하다보니, 저장비용이 늘어나 적자가 나기시작합니다
그러니, 상대적 우위에 있는 사우디에서는 정치적-경제적으로 복잡하게 얽힌 무언가의 유리한 조건을 제시 할 것이고, 입지를 다져가려고 하는 것입니다 (정치적-경제적으로 얽힌 부분을 설명하려면 너무 어려워서 생략합니다)
해당 상황이 지속되면, 미국 셰일가스업체들은 줄줄이 파산을 면치 못할 것입니다, 이는 미국뿐만아니라 러시아도 마찬가지

경제뉴스를 보시는 분들은 아시겠지만, 최근 이슈가 무엇입니까 ?
트럼프의 원유-감산합의뉴스를 보셨을 것입니다
이것을 가만히 냅둘수가 없으니, 이제 슬슬 미국이 움직이기 시작하는 것입니다

그런데 여기서, 사실 기업이나 서민입장에서는 산유국끼리 치킨게임해주는게 더 좋습니다
아무래도 전세계적으로 경제가 어려운데, 원유값이라도 싸야 공장을 돌리기 위한 원유가격싸지면서 원가절감이 되기때문입니다
그러니, 일단 미국에서는 사우디랑 러시아랑 싸움붙여놓고 둘의 경쟁구도를 통해 직-간접적인 이점을 챙겨가는 부분도 있고, 기업이나 서민들 입장에서는 이러한 시국에 원유가 폭등하는것보다 원유값이라도 떨어져야 도움이 될테니 적극적으로 합의를 아직 이끌어내고 있지 않습니다


- 그렇다면, 복잡한 정치-경제적으로 복잡하게 얽힌 원유, 어떻게 될까요?
정말 단순하게 올라갈까요 ? 내려갈까요 ?

저는 결국 다시 30~40$이상은 올라간다 전망합니다
아무리 산유국끼리 지금 감산합의를 하지 않고, 지들 마음대로 운영한다 할지라도 이것은 단기적인 헤프닝일 뿐
유가는 올라 갈 수 밖에없습니다

Why?
산유국 들도 어차피, 장사꾼입니다
손해보는 장사는 할리가 없죠
그것은 위에도 말씀드린, 손익비(재정균형 유가) 라는 것이 존재하는데, 적자를 내면서까지 유가전쟁을 오래 지속할리가 없습니다, 적당히 유가전쟁을 하다가 아쉬운쪽이 머리를 숙이고 들어가거나, 미국에서 중재를 하며 합의를 이끌어낼 것입니다


- 제가 항상 강조하는것이 무엇이죠 ?

돈냄새 맡을줄 아는이들은, 이러한 경제위기에서 오히려 기회를 찾아냅니다
해당 경제위기를 마냥 위기로 인식하는 것이 아니라, 기회를 찾기 위해서 많은 이들이 유가에 투자하고 있는 것으로 보여집니다

몇 가지 팁 혹은 안내를 드리자면
(1) 일단 초보자분들은, ETF 원유 거래를 한다 할지라도 레버리지 상품은 건들지마십시오, 괴리율이 너무 높습니다

괴리율 이라는게 있는데, 괴리율이니 뭐니 하면 초보자분들은 벌써 머리아프고 어려우시죠?
비트코인으로 설명하자면, 김치프리미엄 같은 원유프리미엄이 끼어있다고 보시면 됩니다
현재 괴리율이 37% 정도입니다, 미쳤죠..
레버리지 상품은 정말 조심하셔야합니다

(2) 백워데이션
이번달 월물 선물가격이 상대적으로 높고, 다음 달 월물 선물가격이 상대적으로 저렴하면 ?
- 백워데이션이 발생합니다
백워데이션이란 비용절감을 뜻하는데, 초보자분들은 또 벌써어려우시죠 ? 그게 뭐야? 싶으실것입니다

비트코인으로 설명드리자면, 비트코인 마진거래는 펀비라는게 있습니다
8시간마다 포지션을 유지하기 위해서는 펀비라는것을 지급받거나 펀비라는 것을 지불해야 됩니다
백워데이션 / 콘탱고가 ETF 상품에서의 펀비개념이라고 보시면 됩니다
다음 월물로 포지션을 유지하기 위해서, 펀비(롤오버피)를 내는 개념이라고 보시면됩니다
다만, 마진거래는 8시간마다 펀비를 내지만, ETF상품에서는 월물마다 내게 되어있습니다

(3) 그렇다면, 콘탱고란 무엇인가 ?
- 백워데이션 개념이랑 똑같습니다
이번달 월물 선물가격이 상대적으로 낮고, 다음 달 월물 선물가격이 상대적으로 비싸면, 추가비용이 발생합니다

해당 추가비용을 콘탱고라고 합니다 (롤오버피를 내야됩니다)

현재, 괴리율만 보셔도 아시겠지만 콘탱고상태이며, 마진거래를 해보신분들은 아시겠지만 은근히 펀비 뜯기는게 아픕니다

본인이 펀비를 다소 낼지라도, 포지션을 홀딩하는게 수익성이 더높겠다 판단 드신다면 롤오버를 시킬 것이며, 펀비를 내긴 아깝다 하시면 롤오버전에 포지션을 청산하게 될 것입니다


- 유가에 대해서 전체적으로 간략하게 설명드렸습니다 -
도움되셨길바랍니다