Morning Call - 14/11/2025 - Tecnologia desaba no Mundo

Agenda de Indicadores:
9:00 – BRA – Pnad Contínua
10:00 – BRA – Prisma Fiscal
14:00 – USA – PIB do Fed de Atlanta

Agenda de Autoridades:
9:30 e 11:00 – BRA – Membros do BCB tem reunião fechada com economistas.
12:05 – USA – Jeffrey Schmid, do Fed de Kansas City (Vota), discursa sobre política monetária e perspectivas econômicas na conferência híbrida "Energia e Economia: A Geografia dos Fluxos de Energia".
15:00 – BRA – Fernando Haddad, Ministro da Fazenda, participa de cerimônia em Brasília.
16:30 – USA – Lorie Logan, do Fed de Dallas (Não Vota), participa de um bate-papo informal na conferência híbrida "Energia e Economia: A Geografia dos Fluxos de Energia".
17:20 – USA – Raphael Bostic, do Fed de Atlanta (Não Vota), participa de uma conversa moderada na conferência anual da Associação para Análise e Gestão de Políticas Públicas.


Brasil



Acompanhe o Pré-Market de NY: EWZ VALE PBR ITUB BBD BSBR

Ativos brasileiros negociados na ActivTrades BRA50 $ACTIVTRADES:MINDOLZ2025

Projeções: A Fazenda revisou ontem a projeção de crescimento do PIB para 2025, de 2,3% para 2,2%, enquanto manteve a estimativa de 2,4% para 2026. Para a inflação, o IPCA projetado para 2025 foi reduzido de 4,8% para 4,6%.

Já a Moody’s elevou sua previsão de crescimento do PIB brasileiro deste ano, de 2,0% para 2,1%. A agência também projeta expansão de 2% para 2026 e 2027, destacando o papel da diversificação doméstica e do setor exportador. A Moody’s observa que a China deverá permanecer como um mercado crucial para as exportações brasileiras de commodities.


Estados Unidos



Os futuros das ações de Nova York — USA500, USATEC, USAIND e USARUS — recuam novamente, em meio à pressão contínua sobre o setor de tecnologia e ao aumento das dúvidas sobre novos cortes de juros pelo Federal Reserve. Nesse ambiente de cautela, o índice de volatilidade VIX $ACTIVTRADES:USAVIXX2025 volta a superar os 20 pontos.

Os dados econômicos represados durante o shutdown devem voltar a ser divulgados a partir da próxima semana. No entanto, a BLS — responsável pelo Payroll — pode não publicar a taxa de desemprego, atualmente o indicador mais importante para o Fed. Entre os traders, ganha força a narrativa de que, com o Fed 'às cegas', as chances de um corte em dezembro diminuem.

Além disso, um número crescente de dirigentes do Federal Reserve tem adotado um tom mais cauteloso sobre novas reduções da taxa básica, citando a persistência da inflação e a resiliência do mercado de trabalho. Na CME, a probabilidade majoritária (50,4%) voltou a ser de manutenção da taxa na reunião de dezembro.

No setor tecnológico, as dúvidas aumentam. O forte investimento em data centers levanta o risco de que o crescimento de receita e lucro trazido pela inteligência artificial não seja suficiente nem para compensar a depreciação dessas estruturas — ampliando as incertezas sobre a viabilidade desses investimentos trilionários.

Comentário de Kyle Rodda, da Capital.com: “O foco da onda de vendas é uma combinação de expectativas menores de cortes de juros pelo Fed e a perda de ímpeto nas negociações envolvendo inteligência artificial, em meio ao temor de retorno insuficiente sobre esses investimentos.”


Europa



Os principais índices de ações da Europa — EURO50, GER40, GERMID50, FRA40, ESP35, UK100, ITA40 e SWI20 — recuam nesta sexta-feira, ampliando as perdas da sessão anterior. Ainda assim, a região deve encerrar a semana no campo positivo.

No Reino Unido, o mercado acionário é pressionado pela forte alta nos rendimentos dos títulos do governo, após reportagem indicando que a ministra das Finanças, Rachel Reeves, descartou o aumento das alíquotas do imposto de renda no orçamento previsto para o fim do mês. A notícia reacendeu dúvidas sobre como o governo pretende equilibrar as contas públicas. No câmbio, a libra permanece estável frente ao dólar.

No front macroeconômico, o PIB da zona do euro cresceu 0,2% no terceiro trimestre, em linha com as expectativas. Na comparação anual, a economia avançou 1,4%, levemente acima da projeção de 1,3%.


Ásia/Pacífico



Os mercados da Ásia-Pacífico recuaram nesta sexta-feira, acompanhando as perdas de Wall Street, em meio à pressão contínua sobre as ações de tecnologia e ao aumento das dúvidas sobre a probabilidade de novos cortes de juros pelo Fed.

Na Coreia do Sul, o Kospi KOSPI liderou as quedas, despencando 3,8%, pressionado principalmente por Samsung 005930 (-5,5%) e SK Hynix 000660 (-8,5%), fornecedora de chips de memória para a Nvidia NVDA . O won sul-coreano, por outro lado, se valorizou 0,7% após o ministro das Finanças afirmar que consultará os principais participantes do mercado cambial para discutir formas de estabilizar a moeda, que recentemente se aproximou do topo de abril, que abre caminho ao menor nível frente ao dólar desde 2009.

Na China, os índices Shanghai 000001, Shenzhen 399001, China A50 XIN9 e Hang Seng HSI acompanharam o movimento de aversão ao risco e caíram até 2%. Entre os dados econômicos divulgados, a produção industrial avançou 4,9% (abaixo da expectativa de 5,5%), enquanto as vendas no varejo subiram 2,9% (acima da previsão de 2,7%). A taxa de desemprego recuou para 5,1%, ante 5,2% no dado anterior.

No Japão, o Nikkei NI225 caiu 1,7%, com destaque para o recuo de 6,5% das ações do SoftBank Group. Na Austrália, o índice ASX XJO encerrou o pregão em baixa de 1,3%.


Commodities



As commodities operam majoritariamente em alta nesta sexta-feira. A prata SILVER e o cobre $ACTIVTRADES:COPPERZ2025 avançam, enquanto o ouro GOLD recua, pressionado pela valorização do dólar e pela elevação das taxas futuras de juros nos EUA, em meio à crescente dúvida sobre um possível corte pelo Fed na reunião de dezembro.

No mercado de energia, os preços do petróleo Brent BRENT e WTI LCRUDE sobem mais de 2%, após um ataque de drone ucraniano atingir o porto de Novorossiysk — um dos principais centros de armazenamento e exportação de petróleo da Rússia. Segundo autoridades russas, o ataque danificou um navio, prédios residenciais e um depósito de petróleo, deixando três tripulantes feridos. O porto suspendeu temporariamente as exportações, e fontes do setor afirmam que os embarques de petróleo bruto via Novorossiysk totalizaram cerca de 761 mil barris por dia em outubro.