Как процентные ставки могут сделать трейдинг эффективнее:Часть 3

27 Sep 2022

Привет всем! 👋

Мы продолжаем рассказывать о том, как знания о процентных ставках могут помочь вам лучше понимать различные рынки и создавать эффективные торговые стратегии.

Это наш третий пост о процентных ставках. Если вы пропустили предыдущие два, советуем сначала прочитать их. В первом посте мы рассказывали, как найти информацию о процентных ставках на TradingView и почему они могут расти или падать. А во втором — как можно применять эти данные.

В новом посте мы покажем вам конкретные примеры, которые помогут разбираться в процентных ставках ещё лучше.

Поехали!

В прошлый раз мы уже упоминали, что есть три основных пункта, на которые надо обращать внимание в первую очередь:

1. Риск изменения базовой ставки центробанком
2. Риск инфляции
3. Кредитный риск



Начнём с последнего, то есть с кредитного риска 💥💥

Его мы уже разбирали подробнее, поэтому кратко напомним: кредитным называют риск, что вы не получите назад деньги, которые одолжили какой-то организации. Другими словами, сможет ли выпустившая облигацию компания вернуть вам деньги в срок погашения. Поскольку в наших постах мы рассматриваем гособлигации, то речь о том, сможет ли выпустившее облигацию государство вернуть вам долг.

Главное: помните, чем выше доходность облигации при прочих равных, тем менее стабильна компания или страна в глазах инвесторов.



Следующий важный момент — инфляционный риск 💸💸

Инфляционный риск происходит, когда возникают опасения, что ваша основная сумма может со временем потерять покупательную способность из-за темпов инфляции, быстрее, чем процентная ставка.

Например, посмотрите на этот график:



Белая линия — это доходность турецких 1-летних облигаций, зелёная — американских облигаций на тот же срок. Кажется, что турецкие облигации — куда более выгодное предложение, чем американские: 14% доходности против всего 3%. Но такая разница объясняется тем, что американская экономика куда более крупная и развитая — то есть у неё меньше кредитный риск. Кроме того, уровень инфляции в США обычно куда меньше, чем в Турции.

Именно уровень инфляции и показывают красная (США) и жёлтая (Турция) линии. Чем выше инфляция, тем быстрее «дешевеет» национальная валюта и тем меньше товаров и услуг можно купить. Поэтому инвесторы выбирают бо́льшую доходность, чтобы компенсировать потерю покупательной способности.

Важно: движение процентных ставок подсказывает, что, по мнению инвесторов, будет происходить с инфляцией в регионе.



И наконец, риск изменения базовой ставки центробанком 🏦🏦

Центробанки по всему миру периодически изменяют базовые ставки (они же — ключевые ставки). И это влияет на местный рынок.

Давайте посмотрим на ещё один график:



Это тот же график, но вместо уровня инфляции на нём отмечен уровень базовых ставок центральных банков.

Помните, что ставка ЦБ — это ставка, по которой коммерческие банки могут получать кредиты от государства.

Ставки центробанков играют ключевую роль в доходности облигаций. Когда базовая ставка повышается, увеличивается и доходность новых выпусков облигаций. Особенно заметно это, если смотреть на доходности 1-летних облигаций (больше об этом вы узнаете в следующем посте — в нём мы посмотрим на кривую доходности).

Как правило, повышение и понижение ставок ЦБ связано с инфляцией. Если инфляция высокая, центробанк повышает ставку. Вот как это работает в максимальном упрощении: базовая ставка повышается —> банки получают кредиты от ЦБ под больший процент —> увеличиваются ставки кредитов для населения —> у населения становится меньше возможностей —> падает потребительский спрос —> замедляется рост цен. При этом иногда центробанки запаздывают с повышением ставок — и тогда они отстают от инфляции.

Главное: базовая ставка отражает политику центрального банка — она зависит от нескольких факторов и варьируется от региона к региону. Другими словами — ключевые ставки показывают, насколько здорова экономика страны. Слишком высокая ставка говорит о том, что ЦБ близок к потере контроля. Слишком низкая — о вероятной стагнации экономики. Конечно, это обобщения, но они же являются базисом, на основе которого можно сравнивать экономику разных регионов.



Теперь вы знаете больше. И можете определять по графикам, что происходит с экономикой в регионе. Понимание этой динамики может быть очень полезным при разработке торговой стратегии. Например, если вы торгуете на рынке Форекс, крайне важно знать, что сейчас происходит с экономикой разных стран. Точно так же вы анализируете какую-то компанию перед тем, как приобрести её бумаги.

В следующий раз мы расскажем, что такое кривая доходности и как она может помочь прогнозировать цены и движение экономики в целом.

- Команда TradingView ❤️❤️