Доходность. Инверсия. Будущее. Идея от "ТоварищГанн"

4 Jul 2023

Давайте поговорим о государственном долге США и инверсии кривой доходности.

Для новичков в мире экономике сначала проведу небольшой ликбез:
Облигации - это долговые обязательства с определённым сроком погашения.
В облигациях имеется доходность (её график и представлен на ваших экранах), которая формируется из купонных платежей и самого погашения в конце срока облигации.

При мягкой денежно-кредитной политики (ДКП) долгосрочные облигации (ДО) имеют доходность выше, чем краткосрочные (КО).
Это связано с тем, что на дальнем конце кривой (ДО) риски выше, так как время находится "дальше" от текущего момента (для более тонкого понимания рекомендую изучить базу - теория межвременного предпочтения).
И мы знаем, что чем выше риск, тем выше доходность (обычно кривая в 45 градусов в двоичной системе координат).

Однако, когда государство поднимает ключевую ставку, то рынок начинает прайсить выше доходность,
Это происходит как следствие увеличение финансовых рисков.
В такие моменты доходность по КО начинает расти быстрее, чем по ДО - это мы и наблюдаем в июле 2022 года, когда синяя линяя (КО) стала выше чёрной (ДО).
Когда доходности КО больше ДО - это называется инверсией кривой доходности.

Есть также другая занимательная статистика:
Инверсия - это сигнал, что в экономике надвигается рецессия (или депрессия).
Но не когда появляется факт инверсии, а когда, наоборот, инверсия начинает сокращаться - то есть доходности краткосрочных и долгосрочных приближаются друг к друг.
Также по статистике ФРС никогда не начинает раунд смягчения ДКП и вливания ликвидности (QE), пока в системе что-то не сломается.

Сломы финансовой системы мы уже недавно наблюдали.
Например, в марте 2023, когда обрушились ряд крупных банков.
Это связано с тем, что на фоне высоких процентных ставок и обесценения ДО, создалось огромное количество нереализованных убытков у банков.

Но количество противоречий в глобальной системе гораздо больше, и я уверен, что ФРС и люди, стоящие за ней, это прекрасно понимают.
Поэтому удержание высоких процентных ставок и отсутствие QE будет ровно до тех пор, пока что-то серьёзно не сломается.

Выше я привёл вам лишь фрагментарный анализ, то есть финансовые показатели.

Однако, если оценивать экономическую ситуацию целостно, то я скажу больше: наша цивилизация вступила в системный кризис индустриального общества, основанного на долговой экономике.
Именно эта перестройка и идёт, когда видимый нам мир уйдет от линейной шкалы времени (идея прогресса, кредитная система, т.е. время = деньги), и перейдет в цифровой информационный мир циклического времени (вечное возвращение) с новой единой мерой стоимости материальных и нематериальных вещей (уход от базового актива в USD).
Какой именно? Мой вариант - физическое золото (которое сосредоточено в Китае, то есть согласуется с концепцией Китайского цикла накопления капитала), либо пул ресурсов (нефть + золото)
Будут сформированы валютные зоны, борьба за границы которых сейчас и происходит на всём земном шаре.
Очевидно, что такие глобальные изменения вызовут сильнейшую турбулентность и возникновение точек сингулярности в границах воспринимаемого нами мира старого уклада.

Абзац выше - это уже целостный анализ с учётом всех исторических и текущих процессов, которые включают философию, экономику, историю, космологию и другие направления культурной стороны человечества.