Страсти вокруг Archegos, Суэцкий канал разблокирован

30 Mar 2021

Весь понедельник на мировых фондовых рынках только и разговоров было, что о скандале вокруг хедж-фонда Archegos Capital Management. Закрытие целого ряда позиций фонда по маржин-коллу спровоцировало цепную реакцию, от которой пострадали более чем именитые игроки: Goldman (-3% на премаркете), Credit Suisse (-11%), Nomura (-14%).

Что произошло? По большому счету, ничего принципиально неизвестного науке не было. Мы уже писали несколько раз о так называемом «моменте Мински». Можно сказать, что это была его наглядная демонстрация: хедж-фонд Archegos Capital Management (был основан бывшим аналитиком по акциям Tiger Management Биллом Хвангом) заигрался, да еще и на заемные средства. За что и поплатился, поскольку был вынужден ликвидировать позиции из-за недостатка их обеспечения.

Поводом для маржин-колла поступили события прошлой недели, когда SEC нанесла мощный удар по акциям китайских компаний с двойным листингом, которых, очевидно, было немало на балансе Archegos. Ну и дальше фонду пришлось закрывать и прочие позиции типа покупок акций ViacomCBS и Discovery, которые в пятницу упали более чем на 27%. При этом Viacom – просел более чем на 50% за неделю, в то время как Discovery упал на 45%.

Почему это событие важно, в общем и целом, хоть и касается отдельно взятого хедж-фонда, ну и некоторого сопутствующего ущерба для ряда банков? По большому счету это напоминание, насколько нестабильны ценовые пузыри. Их конструкция может схлопнуться буквально в любой момент, причем без особого повода.

А теперь пара слова позитива. Суэцкий канал разблокирован. Так что можно спать спокойно- туалетной бумаги хватит на всех.