突然暴落が加速する現象のトリガーはなにか？

2 Apr 2025

「3日間で13%の下落」は、リーマン・ショック時の暴落加速のトリガーとなった水準であり、
現在の市場でも同様の動きが起こる可能性が高い。

------ リーマン・ショック時のS&P500の動き -------
2008年9月29日： -8.8%の急落（米議会が金融救済法案を否決したことによる）
2008年10月6日〜8日：3日間で-13%の下落
この「3日間で13%の下落」を境に、レバレッジ投資家やファンドのポジション整理が一気に進み、さらなる売りが発生した。
その後も売りが止まらず1ヶ月で-27%暴落した。
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------ 歴史的大暴落が起こるメカニズムまとめ -----
1日で7〜10%下落 　サーキットブレーカー発動 (追証が発生し始める)
3日間で13%下落 　暴落加速のトリガー (レバレッジ投資家・ヘッジファンドの投げ売り増加)
1週間で15%超下落　パニック売り本格化 (投資家心理の悪化、リスク管理ルール発動)
1ヶ月で25%超下落　システミック・リスク発生 (金融システムの混乱、政策介入の可能性)
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---------　 暴落のスピードについて 　----------
現代の市場では暴落のスピードが昔よりも早まる可能性が高い。
現代の市場では高頻度取引（HFT: High-Frequency Trading）が取引量の50%以上を占める。
HFTは「下落トレンドが発生すると瞬時に売りを仕掛ける」ため、暴落時には売りが加速しやすい。

例えば、2010年のフラッシュ・クラッシュではS&P500が数分で約9%急落した。（その後急反発）
「3日間で13%下落」が発生すると、アルゴリズムがさらに売りを増やし、
1日で20%近い暴落につながる可能性もある。

ネット証券・アプリ取引の普及で、個人投資家が簡単に売買できる環境が整っているため、
パニック時に個人投資家が一斉に売ることが起こりやすく、短時間での急落が発生するリスクが高まる。

米国市場には7%・13%・20%の下落で取引を停止する「サーキットブレーカー」があり、
取引停止後に「売り注文が一気に増える」ことがあり、再開後にさらに急落するケースもある。
2020年のコロナショック時は、3月9日・12日・16日と、1週間に3回も発動し、売りが加速した。
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5 Apr 2025

Trade aktif

米国のサーキットブレーカーは、
S&P500の前日終値からの下落率で発動する

レベル1 7%下落　→　全銘柄の取引が15分間停止
レベル2 13%下落 →　全銘柄の取引が再度15分間停止
レベル3　20%下落 →　その日の取引は即時終了

23 Des 2025

Catatan

「豊かな森を育てる資産運用」と言うブログをやっています。