Spadek akcji Novo Nordisk nie jest wynikiem pojedynczego czynnika, lecz złożonego zestawu fundamentalnych problemów: słabnących wyników finansowych, utraty przewagi konkurencyjnej w kluczowych produktach oraz wzrostu ryzyka strategicznego.
O ile negatywne dane dotyczące tabletek odchudzających Eli Lilly w sierpniu 2025 r. wywołały tymczasowe optymistyczne odbicie akcji NVO, nie zdołało to odwrócić ogólnego trendu spadkowego spowodowanego głębszymi problemami strukturalnymi firmy.
A teraz w kolejności:
Wyniki operacyjne i finansowe
Prognozy wzrostu sprzedaży i zysku operacyjnego na 2025 r. zostały obniżone dwukrotnie; wyniki za III kw. 2025 r. są poniżej oczekiwań
Marża operacyjna spadła do 41,7% z 44,7% (r/r), a marża brutto do 81,0% z 84,6%
Wolne przepływy pieniężne spadły o 11% z powodu gwałtownego wzrostu nakładów inwestycyjnych
Presja konkurencyjna:
Wyższość produktów Eli Lilly.
Zepbound (Eli Lilly) wykazuje większą skuteczność w odchudzaniu (20,2% w porównaniu z 13,7% w przypadku Wegovy); Mounjaro wyprzedził Ozempic w sprzedaży leków na cukrzycę.
CagriSema firmy NVO nie spełnił oczekiwań w badaniach klinicznych.
Firmy takie jak Viking Therapeutics, Altimmune, Roche i Amgen opracowują obiecujące leki przeciw otyłości, zagrażając duopolowi Novo Nordisk i Eli Lilly.
Firma niedawno zgodziła się na ustalenie „maksymalnej uczciwej ceny” dla programu Medicare w ramach ustawy o redukcji inflacji (Inflation Reduction Act).
W wyniku porozumienia cena Wegovy dla niektórych kategorii pacjentów ma również spaść do 149 dolarów miesięcznie, w porównaniu z obecną ceną początkową wynoszącą 1349 dolarów. Tak drastyczna obniżka ceny będzie miała bezpośredni wpływ na przychody i zyski.
Udział Novo Nordisk w amerykańskim rynku GLP-1 spadł do 43%, podczas gdy udział Eli Lilly wzrósł do 57%.
Aby chronić rentowność, nowy prezes Maziar, Mike Dusdar, zainicjował rygorystyczne działania mające na celu redukcję kosztów, w tym zamrożenie zatrudnienia, zwolnienia i redukcję wydatków na badania i rozwój o 23,8%. Chociaż może to wspierać przepływy pieniężne w krótkim okresie, strategia ta budzi obawy o długoterminową innowacyjność. Osiem projektów badawczo-rozwojowych zostało zakończonych, co potencjalnie spowolniło wprowadzenie na rynek obiecujących leków nowej generacji, takich jak CagriSema i doustny semaglutyd.
Akcje NVO próbowały odwrócić trend spadkowy w okolicach 60 dolarów, ale później ten poziom stał się lustrzanym odbiciem, a inwestorzy masowo wyprzedawali akcje, co z pewnością jest niepokojące. Wykres pokazuje wolumeny w okolicach 60 dolarów. Mimo to cena jest obecnie poniżej 50 dolarów i widzimy, że rynek próbuje złapać dołek, próbując utrzymać się na jakimkolwiek poziomie. Oczekujemy niższej ceny.
O ile negatywne dane dotyczące tabletek odchudzających Eli Lilly w sierpniu 2025 r. wywołały tymczasowe optymistyczne odbicie akcji NVO, nie zdołało to odwrócić ogólnego trendu spadkowego spowodowanego głębszymi problemami strukturalnymi firmy.
A teraz w kolejności:
Wyniki operacyjne i finansowe
Prognozy wzrostu sprzedaży i zysku operacyjnego na 2025 r. zostały obniżone dwukrotnie; wyniki za III kw. 2025 r. są poniżej oczekiwań
Marża operacyjna spadła do 41,7% z 44,7% (r/r), a marża brutto do 81,0% z 84,6%
Wolne przepływy pieniężne spadły o 11% z powodu gwałtownego wzrostu nakładów inwestycyjnych
Presja konkurencyjna:
Wyższość produktów Eli Lilly.
Zepbound (Eli Lilly) wykazuje większą skuteczność w odchudzaniu (20,2% w porównaniu z 13,7% w przypadku Wegovy); Mounjaro wyprzedził Ozempic w sprzedaży leków na cukrzycę.
CagriSema firmy NVO nie spełnił oczekiwań w badaniach klinicznych.
Firmy takie jak Viking Therapeutics, Altimmune, Roche i Amgen opracowują obiecujące leki przeciw otyłości, zagrażając duopolowi Novo Nordisk i Eli Lilly.
Firma niedawno zgodziła się na ustalenie „maksymalnej uczciwej ceny” dla programu Medicare w ramach ustawy o redukcji inflacji (Inflation Reduction Act).
W wyniku porozumienia cena Wegovy dla niektórych kategorii pacjentów ma również spaść do 149 dolarów miesięcznie, w porównaniu z obecną ceną początkową wynoszącą 1349 dolarów. Tak drastyczna obniżka ceny będzie miała bezpośredni wpływ na przychody i zyski.
Udział Novo Nordisk w amerykańskim rynku GLP-1 spadł do 43%, podczas gdy udział Eli Lilly wzrósł do 57%.
Aby chronić rentowność, nowy prezes Maziar, Mike Dusdar, zainicjował rygorystyczne działania mające na celu redukcję kosztów, w tym zamrożenie zatrudnienia, zwolnienia i redukcję wydatków na badania i rozwój o 23,8%. Chociaż może to wspierać przepływy pieniężne w krótkim okresie, strategia ta budzi obawy o długoterminową innowacyjność. Osiem projektów badawczo-rozwojowych zostało zakończonych, co potencjalnie spowolniło wprowadzenie na rynek obiecujących leków nowej generacji, takich jak CagriSema i doustny semaglutyd.
Akcje NVO próbowały odwrócić trend spadkowy w okolicach 60 dolarów, ale później ten poziom stał się lustrzanym odbiciem, a inwestorzy masowo wyprzedawali akcje, co z pewnością jest niepokojące. Wykres pokazuje wolumeny w okolicach 60 dolarów. Mimo to cena jest obecnie poniżej 50 dolarów i widzimy, że rynek próbuje złapać dołek, próbując utrzymać się na jakimkolwiek poziomie. Oczekujemy niższej ceny.
🔎 Full Research :
🌐 t.me/A3MInvestments
🌐 t.me/A3MInvestments
Pernyataan Penyangkalan
Informasi dan publikasi ini tidak dimaksudkan, dan bukan merupakan, saran atau rekomendasi keuangan, investasi, trading, atau jenis lainnya yang diberikan atau didukung oleh TradingView. Baca selengkapnya di Ketentuan Penggunaan.
🔎 Full Research :
🌐 t.me/A3MInvestments
🌐 t.me/A3MInvestments
Pernyataan Penyangkalan
Informasi dan publikasi ini tidak dimaksudkan, dan bukan merupakan, saran atau rekomendasi keuangan, investasi, trading, atau jenis lainnya yang diberikan atau didukung oleh TradingView. Baca selengkapnya di Ketentuan Penggunaan.