WisdomTree - Tactical Daily Update - 09.07.2024
Nikkei, S&P500 e Nasdaq ai nuovi massimi storici.
Azioni al top nell’esposizione globale, bassa volatilità: eccesso di ottimismo?
Powell parlerà al Congresso: speranze di taglio dei tassi da verificare.
La Cina cresce, ma il Governo vuole centrare target di +5,5% nel 2024!
I listini azionari europei hanno chiuso contrastati la 1’ seduta settimanale, cercando di metabolizzare il voto al 2’ turno in Francia che ha visto l’affermazione inaspettata della coalizione di sinistra guidata da Jean-Luc Mélenchon: l’esito sorprendente lascia però il Parlamento senza una chiara maggioranza e prelude ad un’alleanza di “centro-sinistra” che si preannuncia complessa.
Parigi ha perso -0,6%, Milano ha spuntato un rialzo di +0,2% grazie alle azioni bancarie: marginali i cali degli altri indici europei. A Wall Street il Dow Jones ha perso -0,1%, lo S&P500ha guadagnato +0,06%, segnando il 35’ record storico dell’anno, mentre il Nasdaq +0,27%.
Esclusi gli scenari estremi del Governo “monocolore” di destra estrema anti-europea, resta quello incerto di una coalizione “innaturale” tra il Centro del Presidente Macron e la Sinistra populista, vista da molti analisti come potenzialmente assistenzialista e “spendacciona”: la prova dei fatti potrebbe arrivare in autunno quando l'Assemblea dovrà approvare la Legge di Bilancio 2025.
USA:, soprattutto dopo i dati in lieve indebolimento sul mercato del lavoro usciti venerdì 5, salgono le aspettative per un 1’ taglio a settembre dei tassi d’interesse da parte della Banca centrale Usa (FED-Federal Reserve): sarà molto importante oggi, 9 luglio, ascoltare ciò che il Chairman Jerome Powell riferirà alla Commissione Bancaria del Senato americano nella sua relazione semestrale.
Peraltro, questa settimana negli Usa inizia la stagione delle relazioni trimestrali (2’ trimestre), proseguirà il dibattito politico sul possibile ritiro dalla corsa presidenziale di Joe Biden, e avremo l’update sull’inflazione al consumo negli States a giugno (giovedì) e sui prezzi alla produzione di giugno (venerdì).
Le attese di consenso sugli utili delle società Usa quotate sono ancora al rialzo, tra il +9 ed il +10% (Fonte Factset, Bloomberg): c’è tuttavia da considerare che l’azionario è ai massimi in termini di indici, multipli valutativi e posizionamento nei portafogli degli investitori: tutti ingredienti che potrebbero innescare, specie da parte di chi usa metodologie e strategie sistematiche, prese di profitto e correzioni dei prezzi.
Interessante registrare le dichiarazioni rese ieri, 8 luglio, dal Governatore della Banca centrale Olandese Klaas Knot il quale, pur affermando di non ritenere giustificabile un taglio dei tassi da parte dell’ECB nella riunione di luglio, pensa che le aspettative per un ulteriore allentamento a settembre siano per ora appropriate.
Ieri, in un contesto moderatamente ottimista, abbiamo registrato l’ulteriore lieve apprezzamento dell’Euro a 1,083 Dollari, +0,1% e sullo Yen giapponese a 174,05 da 173,9, +0,1%. Invariato, a 160,8, il cross US/Yen.
Sul fronte delle materie prime il prezzo del petrolio ha perso -0,9% a 82,4 Dollari/barile (WTI - greggio di riferimento USA), e quello del gas naturale europeo -2,5% a 32.2 Eur/MWh.
Calma ripristinata nel comparto dei Governativi europei: lo spread di rendimento tra BTp decennali italiani e omologhi Bund tedeschi è sceso a 136 bps, -3 bps dalla vigilia, col rendimento del BTp benchmark calato a 3,88% da 3,94% del closing di venerdì.
Anche lo spread OAT francesi/Bund tedeschi si è ridotto a 68 bps, ben lontano dal picco di 81 toccato all’indomani del boom delle destre alla elezioni europee, ma il tema dei conti pubblici “fuori rotta” resta incandescente. Il deficit 2024 della Francia veleggia sopra il 5,0% ed il rapporto debito/GDP sopra 110%, qualcosa che non ha precedenti nella storia.
L’Agenzia S&P Global Ratings parla chiaro quando sostiene che “l'attuale mancanza di visibilità sul prossimo governo (francese) crea incertezza sui dettagli della strategia di politica economica e fiscale. Il bilancio 2025, che dovrebbe essere presentato al Parlamento a inizio ottobre, darà un'indicazione della volontà del nuovo Governo di ridurre gli ampi deficit di bilancio e di rispettare le regole fiscali dell'Ue”.
Stamane, 9 luglio, Borse europee poco mosse, in media +0,1% alle 13.30 CET, e futures su Wall Street in ulteriore piccolo progresso, in media +0,2%.
Il momento “clou” della giornata sarà l’audizione al Senato di Jerome Powell, dove potrebbe dare qualche indicazione sulle prossime mosse di politica monetaria.
Tra le Borse asiatiche spicca Tokyo, col nuovo record dell’indice Nikkei, grazie all’odierno +2,0% a 41580,17 punti. Una mano all’equity nipponico continua a darla la debolezza dello Yen, sceso ai minimi da 38 anni, che corrobora attese di utili migliorati per le società esportatrici quotate.
Volano le azioni dell'elettronica di consumo e della tecnologia, mentre il rendimento del JJB (Bond governativo) decennale scende 1,5 bps a 1,07%.
Bene anche i listini cinesi: Shanghai +1,26%, China A50 +0,99%, Shenzhen +1,68%.
Invariata Hong-Kong, che ieri aveva perso -1,77%, in recupero Sydney +0,86%, Mumbay +0.42% e Seoul, +0,34%.
La Cina non compra più oro attraverso la sua Banca centrale: dopo 18 mesi di acquisti massicci ed ininterrotti anche a giugno, così come a maggio, la PBoC è stata ferma. E’ un segnale importante per il mercato aurifero e per il prezzo del metallo prezioso, vista la rilevanza degli acquisti delle banche centrali nel 2022 e 2023, con qualla cinese in prima fila. Oggi vale 2.367 Dollari/oncia, +0,2%. (ore 13.30 CET)
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Azioni al top nell’esposizione globale, bassa volatilità: eccesso di ottimismo?
Powell parlerà al Congresso: speranze di taglio dei tassi da verificare.
La Cina cresce, ma il Governo vuole centrare target di +5,5% nel 2024!
I listini azionari europei hanno chiuso contrastati la 1’ seduta settimanale, cercando di metabolizzare il voto al 2’ turno in Francia che ha visto l’affermazione inaspettata della coalizione di sinistra guidata da Jean-Luc Mélenchon: l’esito sorprendente lascia però il Parlamento senza una chiara maggioranza e prelude ad un’alleanza di “centro-sinistra” che si preannuncia complessa.
Parigi ha perso -0,6%, Milano ha spuntato un rialzo di +0,2% grazie alle azioni bancarie: marginali i cali degli altri indici europei. A Wall Street il Dow Jones ha perso -0,1%, lo S&P500ha guadagnato +0,06%, segnando il 35’ record storico dell’anno, mentre il Nasdaq +0,27%.
Esclusi gli scenari estremi del Governo “monocolore” di destra estrema anti-europea, resta quello incerto di una coalizione “innaturale” tra il Centro del Presidente Macron e la Sinistra populista, vista da molti analisti come potenzialmente assistenzialista e “spendacciona”: la prova dei fatti potrebbe arrivare in autunno quando l'Assemblea dovrà approvare la Legge di Bilancio 2025.
USA:, soprattutto dopo i dati in lieve indebolimento sul mercato del lavoro usciti venerdì 5, salgono le aspettative per un 1’ taglio a settembre dei tassi d’interesse da parte della Banca centrale Usa (FED-Federal Reserve): sarà molto importante oggi, 9 luglio, ascoltare ciò che il Chairman Jerome Powell riferirà alla Commissione Bancaria del Senato americano nella sua relazione semestrale.
Peraltro, questa settimana negli Usa inizia la stagione delle relazioni trimestrali (2’ trimestre), proseguirà il dibattito politico sul possibile ritiro dalla corsa presidenziale di Joe Biden, e avremo l’update sull’inflazione al consumo negli States a giugno (giovedì) e sui prezzi alla produzione di giugno (venerdì).
Le attese di consenso sugli utili delle società Usa quotate sono ancora al rialzo, tra il +9 ed il +10% (Fonte Factset, Bloomberg): c’è tuttavia da considerare che l’azionario è ai massimi in termini di indici, multipli valutativi e posizionamento nei portafogli degli investitori: tutti ingredienti che potrebbero innescare, specie da parte di chi usa metodologie e strategie sistematiche, prese di profitto e correzioni dei prezzi.
Interessante registrare le dichiarazioni rese ieri, 8 luglio, dal Governatore della Banca centrale Olandese Klaas Knot il quale, pur affermando di non ritenere giustificabile un taglio dei tassi da parte dell’ECB nella riunione di luglio, pensa che le aspettative per un ulteriore allentamento a settembre siano per ora appropriate.
Ieri, in un contesto moderatamente ottimista, abbiamo registrato l’ulteriore lieve apprezzamento dell’Euro a 1,083 Dollari, +0,1% e sullo Yen giapponese a 174,05 da 173,9, +0,1%. Invariato, a 160,8, il cross US/Yen.
Sul fronte delle materie prime il prezzo del petrolio ha perso -0,9% a 82,4 Dollari/barile (WTI - greggio di riferimento USA), e quello del gas naturale europeo -2,5% a 32.2 Eur/MWh.
Calma ripristinata nel comparto dei Governativi europei: lo spread di rendimento tra BTp decennali italiani e omologhi Bund tedeschi è sceso a 136 bps, -3 bps dalla vigilia, col rendimento del BTp benchmark calato a 3,88% da 3,94% del closing di venerdì.
Anche lo spread OAT francesi/Bund tedeschi si è ridotto a 68 bps, ben lontano dal picco di 81 toccato all’indomani del boom delle destre alla elezioni europee, ma il tema dei conti pubblici “fuori rotta” resta incandescente. Il deficit 2024 della Francia veleggia sopra il 5,0% ed il rapporto debito/GDP sopra 110%, qualcosa che non ha precedenti nella storia.
L’Agenzia S&P Global Ratings parla chiaro quando sostiene che “l'attuale mancanza di visibilità sul prossimo governo (francese) crea incertezza sui dettagli della strategia di politica economica e fiscale. Il bilancio 2025, che dovrebbe essere presentato al Parlamento a inizio ottobre, darà un'indicazione della volontà del nuovo Governo di ridurre gli ampi deficit di bilancio e di rispettare le regole fiscali dell'Ue”.
Stamane, 9 luglio, Borse europee poco mosse, in media +0,1% alle 13.30 CET, e futures su Wall Street in ulteriore piccolo progresso, in media +0,2%.
Il momento “clou” della giornata sarà l’audizione al Senato di Jerome Powell, dove potrebbe dare qualche indicazione sulle prossime mosse di politica monetaria.
Tra le Borse asiatiche spicca Tokyo, col nuovo record dell’indice Nikkei, grazie all’odierno +2,0% a 41580,17 punti. Una mano all’equity nipponico continua a darla la debolezza dello Yen, sceso ai minimi da 38 anni, che corrobora attese di utili migliorati per le società esportatrici quotate.
Volano le azioni dell'elettronica di consumo e della tecnologia, mentre il rendimento del JJB (Bond governativo) decennale scende 1,5 bps a 1,07%.
Bene anche i listini cinesi: Shanghai +1,26%, China A50 +0,99%, Shenzhen +1,68%.
Invariata Hong-Kong, che ieri aveva perso -1,77%, in recupero Sydney +0,86%, Mumbay +0.42% e Seoul, +0,34%.
La Cina non compra più oro attraverso la sua Banca centrale: dopo 18 mesi di acquisti massicci ed ininterrotti anche a giugno, così come a maggio, la PBoC è stata ferma. E’ un segnale importante per il mercato aurifero e per il prezzo del metallo prezioso, vista la rilevanza degli acquisti delle banche centrali nel 2022 e 2023, con qualla cinese in prima fila. Oggi vale 2.367 Dollari/oncia, +0,2%. (ore 13.30 CET)
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
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