M.videoPenjualan
Уйдет ли на дно М.видео?
ПАО «М.видео» (Группа М.Видео-Эльдорадо) - ведущая российская компания в сфере электронной коммерции и розничной торговли электроникой и бытовой техникой. Основана в 1993 г. Выручка ₽212.78 млрд (I п/г 2021). Капитализация ₽81 млрд.
Ритейлер М.Видео активно развивается, растут показатели, связанные как с оффлайн, так и с онлайн сегментом.
Сеть магазинов на конец сентября 2021 г. составила 1 178 магазинов всех форматов (+104 новых магазина за девять месяцев) в 328 городах России (+49 новых городов за период).
Общее количество SKU, представленных на онлайн-платформах группы и в магазинах, увеличилось с начала года в 2,5 раза — с 75 тысяч до почти 170 тыс.
Среднемесячное количество активных пользователей (MAU) мобильных приложений для клиентов составило более 3,9 млн, увеличившись более чем в 2,5 раз к аналогичному периоду прошлого года.
По результатам III кв. 2021 г.:
• GMV ₽134.7 млрд (+2% г/г);
• Общие онлайн-продажи ₽91.2 млрд (+67.7% г/г);
По результатам 9 мес. 2021 г.:
• GMV ₽393 млрд (+15.4% г/г);
• Общие онлайн-продажи ₽269.6 млрд (+38.5% г/г);
• Оборот мобильной платформы ₽180.4 млрд (+100.4% г/г);
• Оборот веб-платформы ₽89.2 млрд (-14.8% г/г);
По результатам I п/г 2021 г.:
• Выручка ₽212.78 млрд (+22% г/г);
• С/С продаж ₽162.2 млрд (+26% г/г);
• Операц.прибыль ₽16.25 млрд (+42% г/г);
• Чистая прибыль (скорр.) ₽ 6.39 млрд (+18% г/г).
Ключевым фактором в оценке динамики группы является волатильность 2020 г., обусловленная связанными с пандемией ограничениями. В летние месяцы 2020 г., в течение которых были сняты основные запреты на полноценную работу непродуктовой розницы, продажи М.Видео-Эльдорадо показали максимальный за весь прошлый год рост, что обычно нехарактерно для этого сезона. Если взять за основу 2019 г., то продажи М.Видео-Эльдорадо в третьем квартале 2021 г. выросли на 28%, нарастающим итогом за 9 месяцев — на 31%.
В компании в качестве факторов роста в этом году называют:
• расширение розничной сети на 41 магазин в третьем квартале и выход в 14 новых городов. А также благодаря открытию магазинов малого формата "Эльдорадо 250", динамика продаж которых остается лучше ожиданий;
• рост объема кредитных продаж (+16%) благодаря развитию сервиса онлайн-кредитования и восстановлению POS-кредитования;
• рост доступности заказов к выдаче/доставке в течение 15 минут на 6.7 п.п. г/г до 41.2%
В III кв. 2021 г. совет директоров одобрил приобретение 100% в кредитной платформе "Директ Кредит" за ₽1,3 млрд. Компания планирует дальнейшее развитие провайдера финтех-сервисов.
М.Видео запустил персонализированные ценовые предложения (ПЕРС_ЦЕНА) на основе технологий искусственного интеллекта (ИИ) для пользователей мобильной платформы, предлагая авторизованным клиентам гарантированную скидку с учётом истории прошлых покупок и доступных бонусов. Это позволило обеспечить рост конверсии в мобильном приложении клиента в 1,5 раза.
По итогам успешного тестирования двух пилотных проектов для эффективного управления розничными процессами и повышения конверсии магазинов (автоматизация планирования ассортимента, доступного в магазинах, на основе глубинной аналитики и система видеоаналитики в магазинах) Группа приступила к коммерческому развёртыванию данных технологий в розничных точках.
По результатам пилота на 100 магазинах, просто меняя ассортимент на полках, Группа увеличила продажи в тестовых категориях до 3,5%.
В феврале компания утвердила новую дивидендную политику, которая предписывает направлять на дивиденды не менее 100% от скорректированной чистой прибыли, если уровень долговой нагрузки по коэффициенту «Чистый долг / EBITDA» не превышает 2,0×. Если долговая нагрузка превысит 2,0×, то уровень выплат будет определен решением совета директоров. Выплаты дивидендов запланированы два раза в год.
Главными сдерживающими факторами являются: инфляция, которая разгоняется и может вызвать резкий рост цен на электронную и бытовую технику. Это негативно повлияет на себестоимость продаж и рентабельность бизнеса, рост процентных ставок.
Мультипликаторы:
P/E 7.87; D/EBITDA 1.9х; P/B 2,38.
Аналитики смотрят на акции М.Видео с оптимизмом и дают консенсус-прогноз "Покупать". Средняя целевая цена - ₽821 (апсайд 82%).
Направление движения инструмента
Сделка на пробой уровня поддержки ₽450
1) Закрытие дневной свечи около уровня
2) Круглая цифра
3) Накопление
4) Поджатие
5) Внизу большой запас хода
6) Движение по тренду
Шорт ниже ₽449 (вход лимитной заявкой)
Цель 1: ₽440.2
Цель 2: ₽430
Цель 3: ₽402
⚠️Если после пробоя уровня, инструмент начнет откатываться к точке входа, необходимо закрывать позицию без раздумий.
⚠️Если инструмент до пробоя откатился от точки входа на 40% ATR и более, то в позицию входить не стоит.
НЕ ИИР.
Ритейлер М.Видео активно развивается, растут показатели, связанные как с оффлайн, так и с онлайн сегментом.
Сеть магазинов на конец сентября 2021 г. составила 1 178 магазинов всех форматов (+104 новых магазина за девять месяцев) в 328 городах России (+49 новых городов за период).
Общее количество SKU, представленных на онлайн-платформах группы и в магазинах, увеличилось с начала года в 2,5 раза — с 75 тысяч до почти 170 тыс.
Среднемесячное количество активных пользователей (MAU) мобильных приложений для клиентов составило более 3,9 млн, увеличившись более чем в 2,5 раз к аналогичному периоду прошлого года.
По результатам III кв. 2021 г.:
• GMV ₽134.7 млрд (+2% г/г);
• Общие онлайн-продажи ₽91.2 млрд (+67.7% г/г);
По результатам 9 мес. 2021 г.:
• GMV ₽393 млрд (+15.4% г/г);
• Общие онлайн-продажи ₽269.6 млрд (+38.5% г/г);
• Оборот мобильной платформы ₽180.4 млрд (+100.4% г/г);
• Оборот веб-платформы ₽89.2 млрд (-14.8% г/г);
По результатам I п/г 2021 г.:
• Выручка ₽212.78 млрд (+22% г/г);
• С/С продаж ₽162.2 млрд (+26% г/г);
• Операц.прибыль ₽16.25 млрд (+42% г/г);
• Чистая прибыль (скорр.) ₽ 6.39 млрд (+18% г/г).
Ключевым фактором в оценке динамики группы является волатильность 2020 г., обусловленная связанными с пандемией ограничениями. В летние месяцы 2020 г., в течение которых были сняты основные запреты на полноценную работу непродуктовой розницы, продажи М.Видео-Эльдорадо показали максимальный за весь прошлый год рост, что обычно нехарактерно для этого сезона. Если взять за основу 2019 г., то продажи М.Видео-Эльдорадо в третьем квартале 2021 г. выросли на 28%, нарастающим итогом за 9 месяцев — на 31%.
В компании в качестве факторов роста в этом году называют:
• расширение розничной сети на 41 магазин в третьем квартале и выход в 14 новых городов. А также благодаря открытию магазинов малого формата "Эльдорадо 250", динамика продаж которых остается лучше ожиданий;
• рост объема кредитных продаж (+16%) благодаря развитию сервиса онлайн-кредитования и восстановлению POS-кредитования;
• рост доступности заказов к выдаче/доставке в течение 15 минут на 6.7 п.п. г/г до 41.2%
В III кв. 2021 г. совет директоров одобрил приобретение 100% в кредитной платформе "Директ Кредит" за ₽1,3 млрд. Компания планирует дальнейшее развитие провайдера финтех-сервисов.
М.Видео запустил персонализированные ценовые предложения (ПЕРС_ЦЕНА) на основе технологий искусственного интеллекта (ИИ) для пользователей мобильной платформы, предлагая авторизованным клиентам гарантированную скидку с учётом истории прошлых покупок и доступных бонусов. Это позволило обеспечить рост конверсии в мобильном приложении клиента в 1,5 раза.
По итогам успешного тестирования двух пилотных проектов для эффективного управления розничными процессами и повышения конверсии магазинов (автоматизация планирования ассортимента, доступного в магазинах, на основе глубинной аналитики и система видеоаналитики в магазинах) Группа приступила к коммерческому развёртыванию данных технологий в розничных точках.
По результатам пилота на 100 магазинах, просто меняя ассортимент на полках, Группа увеличила продажи в тестовых категориях до 3,5%.
В феврале компания утвердила новую дивидендную политику, которая предписывает направлять на дивиденды не менее 100% от скорректированной чистой прибыли, если уровень долговой нагрузки по коэффициенту «Чистый долг / EBITDA» не превышает 2,0×. Если долговая нагрузка превысит 2,0×, то уровень выплат будет определен решением совета директоров. Выплаты дивидендов запланированы два раза в год.
Главными сдерживающими факторами являются: инфляция, которая разгоняется и может вызвать резкий рост цен на электронную и бытовую технику. Это негативно повлияет на себестоимость продаж и рентабельность бизнеса, рост процентных ставок.
Мультипликаторы:
P/E 7.87; D/EBITDA 1.9х; P/B 2,38.
Аналитики смотрят на акции М.Видео с оптимизмом и дают консенсус-прогноз "Покупать". Средняя целевая цена - ₽821 (апсайд 82%).
Направление движения инструмента
Сделка на пробой уровня поддержки ₽450
1) Закрытие дневной свечи около уровня
2) Круглая цифра
3) Накопление
4) Поджатие
5) Внизу большой запас хода
6) Движение по тренду
Шорт ниже ₽449 (вход лимитной заявкой)
Цель 1: ₽440.2
Цель 2: ₽430
Цель 3: ₽402
⚠️Если после пробоя уровня, инструмент начнет откатываться к точке входа, необходимо закрывать позицию без раздумий.
⚠️Если инструмент до пробоя откатился от точки входа на 40% ATR и более, то в позицию входить не стоит.
НЕ ИИР.
Наш крутейший телеграм канал с лучшими прогнозами:
t.me/+Uv9x3Fh3Cts5OTli
t.me/+Uv9x3Fh3Cts5OTli
Pernyataan Penyangkalan
Informasi dan publikasi tidak dimaksudkan untuk menjadi, dan bukan merupakan saran keuangan, investasi, perdagangan, atau rekomendasi lainnya yang diberikan atau didukung oleh TradingView. Baca selengkapnya di Persyaratan Penggunaan.