ПАО Магнит (#MGNT) ❗️Самая народная сеть супермаркетов в России

3 Jul 2023

Кризисы приходят и уходят, а кушать хочется всегда, приятного чтения 📖

❗️ Ключевые инсайты по компании:
- 🍏 #MGNT - ТОП-2 ритейлер в РФ после Х5
- Одна из самых динамичных компаний по росту в отрасли
- Сеть состоит из 28 тыс. магазинов в 4.1 тыс. населенных пунктах (6.8 магазинов на 1 населённый пункт)
- Помимо бренда Магнит, компания также с 2021 г. владеет магазинами Дикси
- Площадь торговых площадей около 9.6 млн. кв. м. (как 4 Люксембурга)
- В свободном обращении находится 67% акций, 29% долей в компании владеет Marathon Group (но государство сохраняет влияние)

❗️ Факторы стоимости и риски:
- 16 июня 2023 г. компания опубликовала долгожданные операционные и финансовые итоги 2022 г. и I кв. 2023 г.
- Рост бизнеса компании продолжается двузначными темпами (26.7% 2022 к 2021 гг.)
- При этом по показателю LFL (Like-for-Like) рост Выручки без учёта новых магазинов составила 12.1%
- Но рентабельность по EBITDA всё-таки снизилась в поддержку спроса с 11% в 2021 г. до 6.8% в 2022 г.
- Это не помешало снизить соотношение Чистого Долга к EBITDA с 2.5 до 2.1, что позитивно
- Чистая Прибыль снизилась на 34.1%, что снизило чистую прибыльность бизнеса в 2 раза до 1.4%

❗️ Оценка аналитиков Ranks:
- Итоги I квартала 2023 г. дают основания Ranks позитивно оценивать перспективы актива.
- Рентабельность пошла на восстановление и почти достигла значений 2021 г.
- Фокус на развитие "Магнит у дома" даёт дополнительные возможности
- В виду исключения акций из первого уровня листинга, негативные ожидания ослабили уверенность инвесторов
- Ещё внимания заслуживает решение о выкупе акций у нерезидентов, что потенциально позитивно для держателей (но нужно дождаться конкретики по дальнейшей судьбе выкупленных акций)

Рекомендации:
- Фундаментальный потенциал восстановления на сегодня от 13% (в долгосроке)
- Но Ranks не рекомендует формировать позицию до уточнений по намерениям компании

#Ranks_аналитика