關於台灣加權指數的大週期看法，致所有的台股長期投資者

8 Sep

上週五美國就業數據公布，儘管失業率 4.2% 符合預期，但 8 月非農就業人數 142K 低於市場預期的 164K，導致三大指數迎來一波巨量下跌，與台股走勢高度相關的費城半導體指數 (SOX) 下跌了超過 4%，台指期夜盤更是跌了超過 700 點。

當前我可以感受到市場被經濟衰退的恐慌情緒所壟罩，手中有持股的台灣股民紛紛上網諮詢建議，想要抓住救命的稻草，抑或是信仰支撐。

很可惜，我並不是什麼神棍或牧師，而是一名普通的交易者。我只會根據熟悉的技術工具來分析盤面，剛好這次的觀點，對長期投資者來說，或許是一種安定的藥方，所以在這分享給各位。

我們直接把目光看向月線級別的走勢圖，可以發現加權指數自1990 - 2020 年來盤整 30 年之久的 VCP 型態在 2020 年 11 月迎來了正式突破。

關於 VCP 可看我之前的這篇文章：

簡單說，VCP是一種底部越墊越高的收斂型態，經常出現在大週期的底部，盤整時間越久，代表籌碼換手的越乾淨，等到價格拉抬時力道自然也會越強。而台股整整 30 年的 VCP 在市場上更是前所未聞，因此我們完全可以期待表態後迎來一波本益比的快速擴張期，將台股帶到不可思議的位階上。

以基本面來看，台灣身處 AI 浪潮的風口浪尖，全球最強晶片製造商台積電，各家雲端伺服器廠商加上AI PC、電源、散熱等供應鏈，都擠身於台灣這樣小小的國家，彰顯台灣確實有這樣的本錢跟底氣迎來擴張期，今年台股的漲幅放眼亞洲市場也是名列前茅的，印證了外資也有相同看法。

回到技術分析，要抓取 VCP 結構的多頭目標價其實也不難，第一關就是位於婓波納契外回徹的 1.618 位置，此處對應到的價格是 33000 點，我個人是相當看好市場能在兩年內觸及這個價位的，在這我會陸續把一些長期投資的部位出場避險，讓現金落袋為安。

但是，這並不意味著我們現在不必計算風險，可以隨意信貸、玩期貨選擇權、開槓桿All in，原因是我認為目前全球股市都進入了日線級別的空頭走勢，在最凶猛的第五浪來襲以前，主力一定也會做出最殘忍的修正，因為只有殺到見骨的帶血籌碼才是狂暴上漲的最佳燃料。

所以現在各位投資者要反問自己的問題是，手中的持股有沒有辦法承受大盤修正至 18600、 17200 甚至是 16000 以下，如果不行，自己能夠承擔多少風險，需要放棄多少持倉，就會是每個長期投資者該面對的課題了。

對於台股的長線趨勢我依然是堅定看多的，但這跟我現在選擇出場避險或是做空對沖並不衝突，因為這一切都取決於你個人的風險管理，我認為最重要的是在這波修正當中活下來，活下來的人才有機會參與下一波的財富重分配。

希望提供這樣大週期的視角可以讓各位投資者不要霧裡看花，被新聞搞得人心惶惶，盲目從眾進而鑄下大錯，因為我知道接下來的一個月必定會有一場腥風血雨。

當然，以上言論不代表任何投資建議，也無帶單操作，還請各位獨立思考後再下決定。