Globus Medical (GMED) - propozycja do portfela

Witajcie, w dzisiejszej wpisie chcielibyśmy przybliżyć Wam spółkę Globus Medical (GMED) notowaną na NYSE.
Spółka w naszych rankingach zajmuje wysoką pozycję z uwagi na bardzo dobre oceny:
RK* (ranking kompasu) = 92 (oznacza to że spółka znajduje się aktualnie w 8% najdynamiczniej rosnących spółek na całym rynku)
F*(fundamentalna): A (najwyższa ocena)
A/D* (akumulacji instytucjonalnej/insiderów): A (najwyższa ocena)
S* (perspektywy sektora/branży w której działa spółka): A (najwyższa ocena)


1. Podsumowanie Spółki
Nazwa spółki: Globus Medical, Inc.
Sektor: Opieka zdrowotna / Urządzenia medyczne
Giełda: New York Stock Exchange (NYSE)
Symbol giełdowy: GMED
Siedziba: Audubon, Pensylwania, USA
Rok założenia: 2003

Globus Medical to wiodąca firma zajmująca się rozwiązaniami w zakresie układu mięśniowo-szkieletowego, specjalizująca się w produkcji implantów, technologii wspomagających oraz usług związanych z monitorowaniem nerwów podczas operacji. Spółka koncentruje się na poprawie jakości życia pacjentów z zaburzeniami układu mięśniowo-szkieletowego, oferując innowacyjne produkty i usługi dla chirurgów i placówek medycznych na całym świecie.

2. Wyniki Finansowe za III Kwartał 2024
Globus Medical opublikował silne wyniki finansowe za III kwartał 2024, odnotowując znaczący wzrost sprzedaży i zysków. Poniżej przedstawiamy kluczowe wskaźniki:

Sprzedaż globalna: 625,7 mln USD (wzrost o 63,1% r/r)

Sprzedaż w USA: 495,8 mln USD (wzrost o 60,3%)

Sprzedaż międzynarodowa: 129,9 mln USD (wzrost o 74,9%)

Zysk netto (GAAP): 51,8 mln USD (wzrost w porównaniu do 998 tys. USD w III kwartale 2023)

Zysk na akcję (EPS):

GAAP: 0,38 USD

Non-GAAP: 0,83 USD (wzrost o 45,2% r/r)

EBITDA (Non-GAAP): 193,7 mln USD (31,0% sprzedaży)

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej: 203,7 mln USD

Wolne przepływy pieniężne (Non-GAAP): 161,7 mln USD

3. Czynniki Napędzające Wzrost
a. Fuzja z NuVasive
Fuzja z NuVasive, która została sfinalizowana 1 września 2023 roku, stanowi główny czynnik wzrostu spółki. Dzięki tej transakcji Globus Medical znacząco zwiększył swoją skalę działalności, poszerzył portfolio produktów oraz zyskał dostęp do nowych rynków. W III kwartale 2024 roku sprzedaż wzrosła głównie dzięki integracji NuVasive, co przełożyło się na wzrost sprzedaży produktów kręgosłupowych oraz technologii wspomagających.

b. Wzrost Sprzedaży Produktów Kręgosłupowych
Sprzedaż produktów związanych z kręgosłupem wzrosła o 146,1 mln USD w USA i o 58,5 mln USD na rynkach międzynarodowych. Jest to kluczowy segment działalności spółki, który stanowi większość przychodów.

c. Rozwój Technologii Wspomagających
Segment Enabling Technologies, obejmujący zaawansowane systemy nawigacji i robotyki, odnotował wzrost sprzedaży o 13,5 mln USD w USA. Spółka inwestuje w rozwój nowych technologii, które mają potencjał do dalszego wzrostu w przyszłości.

d. Ekspansja Międzynarodowa
Sprzedaż międzynarodowa wzrosła o 74,9%, co pokazuje, że spółka skutecznie rozwija swoją obecność na rynkach zagranicznych, szczególnie w Europie, Azji i Ameryce Łacińskiej.

4. Wyzwania i Ryzyka
a. Koszty Integracji z NuVasive
Choć fuzja z NuVasive przyniosła korzyści, towarzyszą jej również koszty integracji, które mogą wpłynąć na krótkoterminową rentowność spółki. W III kwartale 2024 roku odnotowano koszty restrukturyzacyjne w wysokości 5,2 mln USD.

b. Ryzyko Prawne
Spółka jest zaangażowana w kilka postępowań prawnych, w tym sprawę Moskowitz Family LLC dotyczącą naruszenia patentów. Choć spółka wygrała pierwszą instancję, apelacja może wiązać się z dodatkowymi kosztami i niepewnością.

c. Zależność od Rynku USA
Pomimo wzrostu sprzedaży międzynarodowej, rynek USA nadal stanowi większość przychodów spółki (ok. 80%). W przypadku spowolnienia gospodarczego w USA, spółka może odczuć negatywne skutki.

5. Ocena Wartości Spółki
a. Wskaźniki Wyceny
Cena/Zysk (P/E): Na podstawie ostatnich wyników, wskaźnik P/E spółki wynosi około 25x, co jest w porównywalnym zakresie z innymi firmami z branży medycznej.

EV/EBITDA: Wskaźnik EV/EBITDA wynosi około 15x, co wskazuje na umiarkowaną wycenę w porównaniu do konkurentów.

b. Prognozy na 2024 Rok
Spółka podniosła swoje prognozy na 2024 rok, oczekując przychodów w zakresie 2,49–2,50 mld USD oraz zysku na akcję (Non-GAAP) w zakresie 2,90–3,00 USD. Jest to pozytywny sygnał dla inwestorów, wskazujący na kontynuację wzrostu.

6. Rekomendacja Inwestycyjna
a. Zalety Inwestycji
Silny wzrost sprzedaży i zysków, napędzany fuzją z NuVasive.

Rozwój innowacyjnych technologii, które mają potencjał do dalszego wzrostu.

Ekspansja na rynkach międzynarodowych, szczególnie w Europie i Azji.

Stabilne przepływy pieniężne i dobra kondycja finansowa.

b. Ryzyka
Koszty integracji i restrukturyzacji związane z fuzją.

Ryzyko prawne związane z postępowaniami patentowymi.

Zależność od rynku USA.

7. Podsumowanie
Globus Medical to spółka o silnym potencjale wzrostu, wspieranym przez udaną fuzję z NuVasive oraz innowacyjne produkty. Pomimo pewnych wyzwań, spółka ma solidne podstawy do dalszego rozwoju, co czyni ją atrakcyjną opcją inwestycyjną zarówno dla inwestorów średnio jak i długoterminowych.

Uwaga: Niniejszy raport ma charakter informacyjny i nie stanowi porady inwestycyjnej. Inwestorzy powinni przeprowadzić własną analizę przed podjęciem decyzji inwestycyjnych.