WisdomTree Tactical Update - 01.07.2021

1 Jul 2021

Si e’chiuso uno dei migliori semestri per le borse mondiali.
Il mercato del lavoro privato in Usa conferma l’ottimo momento.
Inflazione italiana sotto le attese: solo +0,1% nel mese di giugno +1,3% annuo.
Riunione Opec+ in corso. Petrolio vicino ai massimi degli ultimi 3 anni.


Nell’ultima seduta del 1’ semestre, ieri 30 giugno, i listini azionari europei hanno chiuso in calo, soffrendo la crescente diffusione, dopo oltre due mesi di buone notizie, della variante Delta. I casi positivi sono in aumento nel Regno Unito, in Russia, e localmente in Spagna, pur con minori ospedalizzazioni, ricoveri e decessi.
Le Borse europee, partite bene in mattinata sulla scorta dei record di martedi 29 di Wall Street, nel corso della seduta hanno visto prevalere le vendite, ed in chiusura registriamo: Dax tedesco -0,99%, Cac40 francese -0,91%, Ftse britannico -0,67% e FtseMib italiano che, pur recuperando dai minimi, ha terminato a -1,01%, ignorando un paio di dati macro incoraggianti.
Il primo lo ha fornito Istat (Istituto nazionale di statistica) sull'inflazione di giugno, +0,1% mese su mese e +1,3% anno su anno, il secondo Confindustria (Associazione imprese industriali italiane), che, nella sua nota flash mensile sulla congiuntura, ha evidenziato la migliorata prospettive del GDP (Prodotto interno lordo) per il 2021, ora vicina a +5%.
Wall Street ha chiuso invece positiva: Dow Jones +0,61%, S&P 500 +0,13%, mentre il Nasdaq ha perso -0,17%. In ogni caso si e’ concluso uno dei migliori semestri per i mercati azionari Usa. Il saldo da inizio anno e’ decisamente buono: S&P 500 +14,4%, Dow Jones +12,7% e Nasdaq +12,5%.
Quantunque l’umore degli investitori sia disturbato dalla “variante Delta”, la cui diffusione potrebbe incidere sulla ripresa economica mondiale in atto, sembra prevalere l’ottimismo basato sui brillanti dati macro e sul confermato supporto di Banche Centrali e Governi.
Nella giornata di ieri, 30 giugno, i dati sul mercato del lavoro privato negli Usa sono stati sopra le attese. A maggio, secondo la rilevazione Adp (Automated data processing), sono stati creati 692 mila nuovi posti di lavoro privati, contro aspettative di 600 mila. L’indice PMI manifatturiero di Chicago è sceso a 66,1 punti, dai 75,2 di maggio, “torna sulla Terra” dopo il picco anomalo di maggio, ma conferma una robusta espansione.
Il Presidente della FED (Banca Centrale Americana) di Dallas, Robert Kaplan, ha detto che il tapering dovrebbe essere introdotto in modo graduale e che sarebbe piu’ opportuno iniziarlo prima invece che dopo.
Il suo omologo della Fed di Atlanta, Raphael Bostic, ha sottolineato come sia meglio attendere miglioramenti sull’occupazione, sebbene l’attività economica sia in “pieno recupero”.
Sul fronte “macro” asiatico, registriamo il lieve rallentamento dell'attività manifatturiera in Cina, causato da problemi nelle catene di approvigionamento e da alcuni focolai Covid in regioni ad alto tenore manifatturiero. L'indice Pmi (Purchasing managers Index) di giugno e’ sceso a 50,9 da 51 di maggio, ma e’ sopra il 50,8 previsto dal consenso.
Oggi, 1’ luglio, occhi puntati sulla riunione Opec+ (Associazione dei 13 maggiori esportatori + partners), chiamata a decidere i futuri livelli di produzione, proprio mentre le scorte Usa scendono più velocemente del previsto ed il prezzo del “crude” staziona sui massimi degli ultimi 31 mesi.
Le attese sono di un aumento della produzione di 500 mila barili/giorno, ma l'Opec+ dovrebbe anche discutere un’estensione oltre aprile 2022 dell’attuale accordo di ripartizione delle quote e degli aumenti produttivi.
Ieri, 30 giugno, dopo i dati sulle scorte Usa, scesi oltre le attese, il WTI (West Texas Intermediate) e’ salito dell’1%. Scambia stamane (ore 10.30 CET) a 74,4 Dollari/barile.
In campo valutario, prosegue il rafforzamento del Dollaro: il cambio contro Euro, pari a 1,184 (ore 10.40 CET), consolida il recupero del 2,6% di giugno, miglior performance mensile da inizio pandemia.
Clima sereno sul mercato dei titoli Governativi: lo spread tra Btp decennale e omologo Bund tedesco e’ 102 bps, in calo rispetto ai 104 di martedi’ 29, col rendimento del decennale italiano a 0,83%. Il T-Bond decennale Usa rende +1,48%, testimoniando “cessato allarme” sull’inflazione, per ora.
Stamattina, chiusura cedente della prima seduta del secondo semestre per i listini asiatici. Hong Kong e’ chiusa per festività, le piazze continentali cinesi Shanghai, -0,07%, e Shenzhen -0,81% risentono della pubblicazione dell’indice Caixin Pmi manifatturiero: 51,3 punti, sotto il consensus di 51,9. Nikkei giapponese -0,29%, Sensex indiano -0,11% e Kospi coreano -0,44%.
Le Borse europee sono in rialzo, mediamente +0,7% (ore 12.00 CET) recuperando la sottoperformance di ieri. I future Usa indicano aperture mediamente in rialzo dello 0,4%, nel giorno della pubblicazione delle richieste settimanali di sussidi di disoccupazione e dell’indice Ism manifatturiero.

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