Sempre aprendendo | Cboe Implied Correlation Indexes

24 Feb 2023

O TradingView é uma ferramenta poderosa. Temos acesso a diversos ativos e dados que nos permite uma análise mais sofisticada. Estou sempre pesquisando o que a plataforma tem oferecer. Acredito no aprendizado constante sobre o mercado financeiro, até porque este está em evolução.

Hoje queria trazer a família de índices de correlação implícita calculado pela Chicago Board Options Exchange (Cboe) que temos acesso. Esta família de índices é recente, 2022 e é composta por CCOR1M, CCOR3M, CCOR6M, CCOR9M e CCOR1Y. Além disso tem os índices de delta skew CCOR10D, CCOR30D, COR3MD,CCOR70D e CCOR90D.

Mas... "que diabis ké isso" de índice de correlação implícita? Vou trazer uma tradução direto do site da CBOE para explicar mais:

"Os Índices de Correlação Implícita Cboe são as primeiras estimativas de mercado amplamente divulgadas da correlação média das ações que compõem o S&P 500 Index (SPX). Os índices de referência são projetados para oferecer informações sobre o custo relativo das opções do SPX em comparação com o preço das opções de ações individuais que compõem o SPX e ajudar os participantes do mercado a identificar os potenciais impulsionadores da volatilidade implícita para o SPX e avaliar as possíveis implicações de principais eventos macroeconômicos sobre as expectativas do mercado.

Geralmente, os participantes do mercado usam a correlação como uma ferramenta de gerenciamento de risco para definir níveis sistemáticos de exposição ao risco e maximizar os benefícios da diversificação do risco. Como a correlação é essencialmente uma medida estatística de diversificação, os participantes do mercado geralmente monitoram de perto os níveis de correlação para ajudar a garantir que suas exposições de risco estejam alinhadas com seus níveis de apetite de risco e para desenvolver estratégias de transferência de risco. "

Vou deixar aqui o link para o White Paper com mais explicações sobre os índices e cálculos. Também vou complementar dizendo que opções podem nos dizer muito sobre o que está acontecendo nos bastidores do mercado. Uma procura específica por uma opção de uma determinado papel pode ser o indicativo de algum movimento mais acentuado a frente por exemplo. Vamos lembrar que uma das variáveis de precificação de opções, que consta na fórmula de Black-Scholes é a volatilidade (obs.: os índices descritos aqui da Cboe não dependem de nenhum modelo de precificação de opções, estou trazendo para exemplificar). Se tudo mais constante nas gregas, algum participante relevante aceita pagar um prêmio maior na opção, não seria por esperar um aumento de volatilidade?

Enfim são assuntos densos, complexos, mas que é muito importante ir conhecendo e se aprofundando Já fiz algumas publicações sobre volatilidade, que deixo nas ideias relacionadas, até falo de um instrumento da falecida FTX tinha criado sobre o BTC.

Keep walking

Grande Abraço

Leo
*não é recomendação de investimento.