Астра - компания роста // Амбициозные цели компании
Группа «Астра» — лидирующий российский разработчик защищенного инфраструктурного ПО (программного обеспечения). Доля рынка российских ОС 76%. Доля рынка инфраструктурного российского ПО 23%. В свободном обращении находится 15% от общего количества акций (В середине апреля 2024 года основной акционер Астры Фролов Д.В. продал 10% от общего количества акций в рамках SPO. Таким образом, Freefloat вырос до 15%. Это позволяет компании рассчитывать на попадание в Индекс Московской биржи).
Начиная с 2024 года, акции выросли более чем на 20%. При этом сейчас показываем восходящее движение, вдоль линии тренда (от минимума декабря 2023 года). Активные продажи в инструменте начинаются выше уровня 677 рублей, при этом после максимальных исторических объёмов в апреле 2024 года, сейчас интерес к бумаге ослабевает (даже в мае объёмы были немного больше).
https://www.tradingview.com/x/qV3OVDbu/
С точки зрения индикаторов, в ближайшее время наиболее вероятно продолжение нисходящего движения. Цена движется под медианной линией полос Боллинджера и потенциально может отработать бычий ордер блок: 578.6 – 594.15руб.
https://www.tradingview.com/x/ypbWAYHl/
С моей точки зрения, для понимания общей картины, можно нарисовать «треугольник», причём сейчас формируется участок C-D.
https://www.tradingview.com/x/Z8aLEicG/
Спекулятивно, акции Астры интересны под отскок вверх к 620 рублям от уровня 602 рубля (если получим разворот локальный разворот по индексу МосБиржи).
С точки зрения среднесрочной торговли, для себя отметил интересную зону, начиная от 577.5 рублей и ниже, с целью дальнейшего роста (в течение года) к уровню 700 рублей, далее, обновление максимума 720руб. (стоп можно будет корректировать с помощью ATR, SAR и т.п.)
https://www.tradingview.com/x/Qc4F3inZ/
На текущий момент времени, я вне позиции, поставил себе уведомление на пересечение трендовой линии (сверху вниз), жду снижение к 602 рублям, при сохранении текущего давления на российский рынок потенциально выйдем к 595 рублям за акцию.
Примечательно, что с момента IPO акции Астры обогнали по доходности бенчмарк, акции компании Позитив, но Яндекс догнать не удалось (уступили в доходности, более чем в 2 раза).
В рамках расширенного анализа, предлагаю Вам рассмотреть результаты компании за 2023 год:
• Выручка 9,5 млрд (+77% г/г);
• Операционные расходы 5,7 млрд (+108% г/г). Опережающий рост из-за увеличения числа сотрудников. На ЗП ушло 3,8млрд (+96% г/г).
• Операционная прибыль 4 млрд (+46% г/г);
• Финансовые доходы-расходы 0,3 млрд (-13% г/г);
• Расходы на IPO 0,68 млрд: из них 0,44 млрд — премии сотрудникам.
• Чистая прибыль (ЧП) 3,5 млрд (+43% г/г);
• ЧП ск. 3,3 млрд (+7% г/г): корректировка на разовые расходы на IPO, налог на сверхприбыль 0,1 млрд и на сумму капитализированных расходов.
С учётом специфики бизнеса компании, наибольшая доля продаж приходится на конец года.
С точки зрения мультипликаторов, отмечу, что P/E – составляет 36.5 (много, т.е. потребуется 36.5 лет, чтобы окупить инвестиции в компанию) и рост показателя P/S = 13.6 (в 2023 году, P/S = 11).
Однако, из плюс, можно отметить низкую долговую нагрузку компании: Долг/EBITDA = 0.02 и высокие тепы роста. Астра увеличивает с каждым годом инвестиционные потоки, при этом операционный поток ежегодно показывает кратный рост (несомненно, положительный момент). Для меня, Астра – это компания роста, поэтому ставку стоит делать именно на рост курсовой стоимости акций (а не на дивиденды, которые в свою очередь очень маленькие).
С учётом текущей ситуации в стране, спрос на продукты компании должен расти, также отмечу, что сейчас у IT компаний –ставка налога на прибыль 0% — до 31 декабря 2024 г., освобождение от НДС для разработчиков ПО, пониженный тариф страховых взносов — 7,6%, (т.е. низкая долговая нагрузка). Издержки (по идее) можно перекладывать на потребителей за счёт повышения цены на свою продукцию/услуги. Кстати, уже со следующего года компания планирует начать экспансию на международный рынок (Астра планирует увеличить бизнес в три раза за два года).
Из рисков, можно отметить возможные доп. эмиссии, потенциальное снижение гос. поддержки с 2025 года (могут вернуть налог на прибыль, как сейчас повышают НДФЛ для некоторых граждан), возможное окончание конфликта и возврат иностранных вендоров на отечественный рынок.
Начиная с 2024 года, акции выросли более чем на 20%. При этом сейчас показываем восходящее движение, вдоль линии тренда (от минимума декабря 2023 года). Активные продажи в инструменте начинаются выше уровня 677 рублей, при этом после максимальных исторических объёмов в апреле 2024 года, сейчас интерес к бумаге ослабевает (даже в мае объёмы были немного больше).
https://www.tradingview.com/x/qV3OVDbu/
С точки зрения индикаторов, в ближайшее время наиболее вероятно продолжение нисходящего движения. Цена движется под медианной линией полос Боллинджера и потенциально может отработать бычий ордер блок: 578.6 – 594.15руб.
https://www.tradingview.com/x/ypbWAYHl/
С моей точки зрения, для понимания общей картины, можно нарисовать «треугольник», причём сейчас формируется участок C-D.
https://www.tradingview.com/x/Z8aLEicG/
Спекулятивно, акции Астры интересны под отскок вверх к 620 рублям от уровня 602 рубля (если получим разворот локальный разворот по индексу МосБиржи).
С точки зрения среднесрочной торговли, для себя отметил интересную зону, начиная от 577.5 рублей и ниже, с целью дальнейшего роста (в течение года) к уровню 700 рублей, далее, обновление максимума 720руб. (стоп можно будет корректировать с помощью ATR, SAR и т.п.)
https://www.tradingview.com/x/Qc4F3inZ/
На текущий момент времени, я вне позиции, поставил себе уведомление на пересечение трендовой линии (сверху вниз), жду снижение к 602 рублям, при сохранении текущего давления на российский рынок потенциально выйдем к 595 рублям за акцию.
Примечательно, что с момента IPO акции Астры обогнали по доходности бенчмарк, акции компании Позитив, но Яндекс догнать не удалось (уступили в доходности, более чем в 2 раза).
В рамках расширенного анализа, предлагаю Вам рассмотреть результаты компании за 2023 год:
• Выручка 9,5 млрд (+77% г/г);
• Операционные расходы 5,7 млрд (+108% г/г). Опережающий рост из-за увеличения числа сотрудников. На ЗП ушло 3,8млрд (+96% г/г).
• Операционная прибыль 4 млрд (+46% г/г);
• Финансовые доходы-расходы 0,3 млрд (-13% г/г);
• Расходы на IPO 0,68 млрд: из них 0,44 млрд — премии сотрудникам.
• Чистая прибыль (ЧП) 3,5 млрд (+43% г/г);
• ЧП ск. 3,3 млрд (+7% г/г): корректировка на разовые расходы на IPO, налог на сверхприбыль 0,1 млрд и на сумму капитализированных расходов.
С учётом специфики бизнеса компании, наибольшая доля продаж приходится на конец года.
С точки зрения мультипликаторов, отмечу, что P/E – составляет 36.5 (много, т.е. потребуется 36.5 лет, чтобы окупить инвестиции в компанию) и рост показателя P/S = 13.6 (в 2023 году, P/S = 11).
Однако, из плюс, можно отметить низкую долговую нагрузку компании: Долг/EBITDA = 0.02 и высокие тепы роста. Астра увеличивает с каждым годом инвестиционные потоки, при этом операционный поток ежегодно показывает кратный рост (несомненно, положительный момент). Для меня, Астра – это компания роста, поэтому ставку стоит делать именно на рост курсовой стоимости акций (а не на дивиденды, которые в свою очередь очень маленькие).
С учётом текущей ситуации в стране, спрос на продукты компании должен расти, также отмечу, что сейчас у IT компаний –ставка налога на прибыль 0% — до 31 декабря 2024 г., освобождение от НДС для разработчиков ПО, пониженный тариф страховых взносов — 7,6%, (т.е. низкая долговая нагрузка). Издержки (по идее) можно перекладывать на потребителей за счёт повышения цены на свою продукцию/услуги. Кстати, уже со следующего года компания планирует начать экспансию на международный рынок (Астра планирует увеличить бизнес в три раза за два года).
Из рисков, можно отметить возможные доп. эмиссии, потенциальное снижение гос. поддержки с 2025 года (могут вернуть налог на прибыль, как сейчас повышают НДФЛ для некоторых граждан), возможное окончание конфликта и возврат иностранных вендоров на отечественный рынок.
YouTube: youtube.com/channel/UCQnnPDA6uXEhvXQmLqTfy8A
Stocks, commodities, macro and more: t.me/pro_trader_channel
Stocks, commodities, macro and more: t.me/pro_trader_channel
Publikasi terkait
Pernyataan Penyangkalan
Informasi dan publikasi tidak dimaksudkan untuk menjadi, dan bukan merupakan saran keuangan, investasi, perdagangan, atau rekomendasi lainnya yang diberikan atau didukung oleh TradingView. Baca selengkapnya di Persyaratan Penggunaan.