且戰且走，緩步醞釀攻擊

24 Jan

在台股生技類股開始轉強之際，曾經的指標股中天集團還是陷於籌碼混亂的整理。
合一的新藥市場仍有期待，但股價卻是因為籌碼而進入弱勢整理。
在中國藥證通過之後，市場觀望的是中國授權金有多少?營收甚麼時候開始挹注?
各國保險單位是否接納等等的不確定因素。
這是新藥開始銷售的最後一哩路，要走多久?還真不知道。
純就技術面觀察，最後一段下跌打到紅色下降趨勢線，壓力轉支撐的回測之後開啟了反彈走勢，
第一個關卡就是前波起跌點182，如果能有效突破，
馬上就是面對黃色趨勢線的反壓以及前波頸線191。
而以極短線來看，這5個交易日合一是有築出一個初升段以及第一個整理區間，如果能延續漲勢，
就有機會突破。
在籌碼面很特別的是近一年的券資比超級低，而借券賣出則相對高。
這個某部分來說是合理的，因為畢竟股價處於低檔，短線重挫的可能較低，因此融券低。
而長線的借券賣出卻是相對高，市場上一部分人認為是主力大戶透過借券賣出壓制股價，
另一部分則是認為是股本擴張之後，大股東成本極低，因此透過借券賣出來有效運用資金。
總的來說，借券尚未有明顯消退跡象，則市場的信心就會不足，自然追價買進的動能就小。

該怎麼突破這樣的僵局?首先是基本面必須要有讓市場凝聚信心的數據，比如營收、授權收益等，
技術面則是能妥善運用本次築底出現的初升段作推升，這樣就有機會可以看到中國藥證通過後的高點253。

基本上本波的短線融資成本低，如果想要把融資洗出來，那只有一個可能，透過大量重挫，
但這樣的副作用就是籌碼會更加混亂。
股價是市場的共識，且常會有提前預知的效果，以一檔已經取得藥證的新藥股來看，
唯一的情況就是銷售不如預期或是藥效不如預期，比如很早以前的中裕愛滋病新藥。

而合一現階段由於洽談授權方案，因此尚未開始大量銷售，自然沒有上述的困擾，
反而是授權金額以及第一批的出貨營收，以合一的資產負債表來看，
存貨一欄從21Q4的8千萬一路增加至23Q3的1.2億，或可證明on101的生產仍然持續進行，
顯示公司還是對未來的銷售做好準備。

故綜合來看，合一基本面轉佳的因子正在啟動，而技術面靜待轉佳，而現在的短線籌碼通常就是跟隨價格變動，所以我認為合一股價轉強近期應該就會發生，且這一波應該是大的。
畢竟現在全市場都沒有期待合一的股價會漲到哪裡，甚至300賣這個市場共識都快下調到250，
在一片不看好的聲浪之中，股價就有可能走出讓人驚嘆的漲幅。

上面壓力重重、賣壓到處都是、各種價格反壓從200~250全是關卡等等，都是目前市場對合一不抱期待的反應。然而行情就是在絕望中誕生，在大浪之中，所有壓力都是被突破的命，而在這個時候，如果投資人還是對行情觀望，想著之後就會回調，更是符合了半信半疑中成長。

合一真正的市場價值是多少?勢必要經過一波大漲之後，才會有新的共識。

生技股的大浪正在運行中，身為權值中的重量級-中天集團，必定不會缺席這波浪頭。
合一總經理說，要賺就要賺大的。對照現在的股價，只能說信不信由你。