3大利空压顶，A股不能承受之重

7 Sep 2020

本图为深圳成指，更能代表A股的大中型股票的走势

在7月9号拉上来后，深成指在过去2个月基本上是一个高位震荡的过程。在这2个月里，发生了很多有趣的事情，让我清晰看到市场的顶部是怎么形成的。

1）以海天味业为代表的的消费股大规模抱团，但终于瓦解。当市值涨到天机之后，终于没有人继续拉升。这样的股票有不少，比如海天味业、片仔癀、五粮液、茅台、以及很多医药股。
2）大规模的IPO，创业板注册制。股票发行太多，虽然基金发行也募集到了不少钱，但估值太高的情况下发行，基本上股价一上市就是历史最高点，消耗了市场不少活跃资金。中芯国际就是典型代表，搞笑的是A股股价高于港股3倍，由此可见整个A股市场的估值是多么高。
3）产业资本大规模减持。今年上半年高管、大股东共计减持了2000亿，而刚过去的7、8月份就减持了1400亿，说明产业资本觉得当前股价水平远高于合理价值。

当前情况是大陆经济复苏较好，流动性开始边际收紧，近期周期股的表现略好。

但市场的整体估值非常高，加上筹码无限供应，向下空间巨大。

观点：A股将长期陷入熊市，不看好。从指数角度来讲，所有的上涨都是诱多。