散户是如何被算计的？

22 Jul 2022

在市场中交易，主力资金，尤其是游资资金和散户资金的差距归纳为心法，纪律和策略。心法是说游资更了解这个市场的本质，用了解真相后的现实的眼光看待市场，而散户因为认知差常常陷入不切实际的想象和YY。纪律是一种素质，游资在经历涅槃后自然而然地遵守交易纪律。散户没根，容易冲动和情绪化在交易中迷失方向。策略则是“作战计划”，遇到什么情况该怎么办都是有成熟应对机制的，而散户往往没有形成自己的交易系统就在市场里冲杀。这会导致长期一直处于被动局面。为了说明这点，我借助人大附中数学老师李永乐老师双曲线函数案例进行说明。


设定一些条件：大游资和散户互为对手盘，此消彼长。散户的优势是散户资金小进出灵活，冲击成本低；缺点是资金太小无法影响市场。大游资的优势其资金优势可以短期影响市场走势，缺点是进出需要很好的流动性，冲击成本大。因此，我可以做如下假设：大游资和散户进行一次操作（只有两种可能，买和卖）， 如果散户和大游资的操作方向一致，都是买则散户获利+3；如果双方都是卖出，则散户获利+1；但是一旦散户和大游资操作方向不同，则散户盈利为负值，记作-2。



从概率上来算，散户买卖状态总共是四个组合，同买或者同卖都是1/4概率，散户赢的概率是1/2，得到+4；大游资赢的概率也是1/2，得到+4。看起来是貌似公平的，但这仅仅是理想情况。看似公平地对弈只能建立在双方都无意识行为的理想情形下，实际在博弈论下一方有意识地实行策略可以使对方期望值为负值。而从博弈论上来看，双方可以采取措施使得结果尽可能使自己得利。而这个交易中由于游资主力可以执行一定的策略使得自己的期望收益值永远是正的。详细如下：

定义散户买入的概率是x，则卖出的概率是1-x, x的范围是(0,1)

定义游资主力买入的概率是y，则卖出的概率是1-y, y的范围是(0,1)

这里游资主力代表有策略意识，散户代表没有策略意识。



这里散户盈利的数学期望可以表达为：

E=3xy + 1(1-x)(1-y) - 2*(x(1-y)+(1-x)y)，

若E总是小于0，则散户一直输钱，即 8xy-3x-3y+1 < 0时，散户会输钱，游资主力会一直盈利，毕竟炒股是零和的。提取y 得到表达式 (8x-3)y < 3x-1，这里(8x-3)会有两种情况，大于零和小于零，导致不等式符号相反。


散户交易数学期望条件(3x-1)/(8x-3)双曲线


1.当(8x-3)>0的时候，y < (3x-1)/(8x-3)，因为(8x-3)>0，得到x>3/8,而(3x-1)/(8x-3)，如图可以看出是减函数，此时x的范围为(3/8, 1), 则它的最小值是x=1的时候，进而得出y<2/5。

结论1：当x>3/8，y<2/5，则散户总是输。


2.当(8x-3)<0的时候，y > (3x-1)/(8x-3)，同理可以得到x<3/8，x的范围是(0, 3/8), y>(3x-1)/(8x-3)，即y>1/3。

结论2：x<3/8，y>1/3，散户也会一直输。

因为两种情况下，y是有交集的，即 游资主力的策略控制行为在1/3 < y < 2/5内，散户不管采取怎样的策略都会一直输。这个推理说明因为认知不同，意识不同，散户和游资主力并没有“平等”博弈。所以，对于大多数散户来说“销户即是大成”，而对于那些仍想要在市场中存活下去的散户不断实战积累经验，不断学习，无限靠近主力思维是唯一的出路。正所谓“无根浮盈空欢喜，未悟真经套中人”。