Option greek Theta

Theta menunjukkan bagaimana harga suatu option akan berubah dalam 1 hari, atau dengan kata lain menunjukkan efek berakhirnya waktu terhadap harga suatu option saat bergerak menuju tanggal kedaluwarsa.

Apa itu berakhirnya waktu, dan mengapa itu terjadi?

Saat tanggal kedaluwarsa semakin mendekat, aset yang mendasarinya memiliki semakin sedikit waktu untuk bergerak ke arah yang menguntungkan bagi pembeli option (pergerakan menguntungkan jika opsi semakin dalam kondisi profit/in the money.) Mari kita ambil contoh. Misalkan terdapat 2 option di pasar dengan strike yang sama namun memiliki tanggal kedaluwarsa berbeda. Kedua option tersebut diperdagangkan dengan harga yang sama. Option mana yang anda pilih, yang kedaluwarsa dalam 3 hari atau yang kedaluwarsa dalam sebulan? Dari sisi pembeli, option yang lebih cenderung berada dalam kondisi profit/in the money yang lebih menjanjikan, dan ini adalah option dengan tanggal kedaluwarsa yang lebih jauh karena aset yang mendasarinya akan lebih memungkinkan untuk melakukan pergerakan harga yang diinginkan.

Oleh karena itu, di dunia nyata, kedua option ini tidak mungkin diperdagangkan dengan harga yang sama. Penjual option ingin memastikan dirinya melawan pergerakan option ke arah yang tidak menguntungkan baginya dan ke arah yang benar bagi pembeli, jadi dia memberikan premi yang besar untuk opsi tersebut.

Option dalam kerugian/out-of-the-money dan dalam keuntungan/in-the-money berakhir hampir secara linear, sementara berakhirnya option yang impas/at-the-money, semakin intensif saat mendekati kedaluwarsa.