Fitch Afirmasi BRI di 'BBB-'/'AA+'(idn)'; Outlook Stabil

(The following statement was released by the rating agency)

Fitch Ratings telah mengafirmasi peringkat jangka panjang internasional (IDR) PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (BRI), bank yang dimiliki oleh negara, di 'BBB-'. Pada saat yang sama, Fitch Ratings Indonesia telah mengafirmasikan peringkat jangka panjang nasional BRI di 'AA+(idn)' dan peringkat nasional jangka pendek di 'F1+(idn)'. Outlook Stabil.

Peringkat nasional jangka Panjang 'AA(idn)' mencerminkan ekspektasi akan risiko gagal bayar yang sangat rendah relative terhadap penerbit surat utang atau surat utang di dalam negara yang sama atau kesatuan moneter. Risiko gagal bayar hanya berbeda sedikit dibandingkan penerbit surat utang atau surat utang berperingkat tertinggi di negara tersebut.

Peringkat nasional jangka pendek 'F1' mengindikasikan kemampuan membayar kewajiban keuangan tepat waktu yang paling kuat relatif terhadap penerbit surat utang atau surat utang di dalam negara yang sama. Sesuai dengan kriteria National Scale Rating Fitch, peringkat ini diberikan kepada risiko gagal bayar terkecil relatif terhadap pihak lain di dalam negara yang sama ata kesatuan moneter. Dimana profil likuiditas sangat kuat, tanda "+" ditambahkan kepada peringkat yang diberikan.

FAKTOR-FAKTOR PENGGERAK PERINGKAT

IDR, PERINGKAT DUKUNGAN, PERINGKAT DUKUNGAN BATAS BAWAH, DAN PERINGKAT NASIONAL

Peringkat internasional dan nasional BRI didorong oleh dukungan, sementara itu peringkat dukungan dan peringkat dukungan batas bawah mencerminkan pandangan Fitch akan probabilitas tinggi bahwa bank akan menerima dukungan luar biasa dari pemerintah, bila diperlukan. Hal ini didasarkan pada pentingnya BRI secara sistemik sebagai bank terbesar di Indonesia dengan pangsa pasar sekitar 16% dari total pinjaman dan simpanan industri, dan kepemilikan mayoritas oleh negara.

PERINGKAT VIABILITAS

Peringkat viabilitas BRI didorong oleh franchise dalam negeri yang kuat, termasuk di dalam segment kredit mikro, dengan profil pendapatan dan profitabilitas yang lebih kuat dari bank milik negara lainnya. Peringkat tersebut juga merefleksikan pendanaan dan likuiditas yang stabil, permodalan yang cukup, dan kualitas aset yang setara dengan pesaing domestik lainnya.

Fitch telah mempertahankan skor 'bb+' untuk lingkungan operasi untuk bank-bank di Indonesia dengan outlook stabil. Kami mengharapkan perbaikan ekonomi untuk secara gradual memperbaiki prospek usaha bank-bank di 2021. Kami percaya bahwa bank-bank terbesar, termasuk BRI, berada dalam posisi yang baik untuk mengambil keuntungan dari perbaikan kondisi karena profil finansial mereka akan tetap terjaga, dibantu oleh perpanjangan pelonggaran aturan terkait klasifikasi pinjaman sampai 1Q22, dari 1Q21. Namun demikian, lingkungan operasi akan tetap lambat di 1H21, yang akan menghambat perbaikan pada profil finansial bank ke level sebelum pandemi hingga setelah tahun 2021.

Kualitas aset BRI melemah dikarenakan dampak besar dari pandemi coronavirus terhadap kemampuan kreditur mikro untuk membayar utang. Hal ini tercermin dalam rasio kredit bermasalah yang naik ke 3.0% di 2020 (2019: 2.8%; rata-rata industry: 3.1%). Hal ini juga terceermin dalam kenaikan tajam pada rasio kredit direstrukturisasi terhadap total kredit ke 26.2% (2019: 6.0%; rata-rata bank besar sekitar 21.0%) dan rasio kredit berisiko (loan-at-risk) ke 28.3% (2019: 9.8%). Namun kami percaya bahwa risiko pada kualitas aset lebih rendah dari penilaian kami sebelumnya dan penurunan nilai lebih kecil kemungkinannya terkait ekspektasi kami akan perbaikan ekonomi. Dengan demikian, kami mempertahankan skor di 'bb' dan merevisi outlook ke stabil, dari negatif.

Profitabilitas BRI, diukur dari rasio laba operasi / aset tertimbang menurut risiko (ATMR), turun ke 2.9% (2019:4.8%), didorong oleh meningkatnya pencadangan dan kompresi pada marjin bunga bersih ke 6.0% (2019: 7.0%; rata-rata industri: 4.5%). Profitabilitas tetap lebih baik dari pesaingnya, tetapi kami tidak melihat BRI akan mampu kembali ke level tahun 2019 untuk dua tahun kedepan karena kespektasi kami akan tingginya biaya kredit. Hal ini mendorong kamu untuk menurunkan skor profitabilitas BRI ke 'bb+' dari 'bbb-' dan merevisi outlook ke stabil dari negatif.

Fitch percaya bahwa tingkat modal BRI, dengan rasio Common Equity Tier 1 (CET1) di 20.1% (2019: 21.7%) menyediakan cukup penyangga untuk menahan dampak negative dari pandemic terhadap kualitas aset, walaupun rasio tersebut lebih rendah dari rata-rata industry di 22.2%. Namun kami percaya bahwa rasio tersebut akan turun di bawah 20.0% ambang batas untuk kategori 'bbb' dikarenakan ekspektasi kami akan akselerasi kredit, rasio pembayaran dividen yang lebih tinggi, dan penurunan nilai investasi surat berharga milik bank. Hal ini berdampak pada kami mempertahankan nilai tengah 'bb+' untuk skor permodalan dengan outlook stabil.

Franchise pendanaan BRI diuntungkan dari keberadaannya yang kuat di daerah pedesaan, yang mendukung BRI untuk membangun basis pendanaan yang stabil dan granular. Pendanaan ritel mencakup 70.8% dari total deposit (2019: 69.2%). Profil pendanaan BRI, sebagaimana diukur dari rasio kredit terhadap dana konsumen, membaik ke 83.7% di 2020 dari 88.9% di tahun sebelumnya (industry: 82.2%), yang setara dengan tren di industri. Profil likuiditas BRI tetap kuat, dengan rasio liquidity coverage 241%, jauh di atas regulasi sebesar 85%. Hal ini mendorong kami untuk mempertahankan skor pendanaan di 'bbb-' dengan outlook stabil.

PERINGKAT SURAT UTANG SENIOR

Obligasi senior berdenominasi mata uang asing BRI memiliki peringkat yang sama dengan peringkat jangka panjang internasionalnya sesuai dengan Bank Rating Criteria Fitch, karena obligasi tersebut mewakili kewajiban senior langsung bank dan setara dengan kewajiban senior bank lainnya, Indonesia tidak memiliki kerangka penyelesaian utang yang memuaskan, dan kami percaya bahwa obligasi ini memiliki prospek pengembalian yang rata-rata.

SENSITIVITAS PERINGKAT

IDR, PERINGKAT DUKUNGAN, PERINGKAT DUKUNGAN BATAS BAWAH, DAN PERINGKAT NASIONAL

Faktor-faktor yang dapat, secara individual atau secara kolektif, mengarah pada tindakan pemeringkatan negatif/penurunan peringkat:

Penurunan peringkat negara Indonesia (BBB/Stable) dapat berakibat pada penurunan peringkat dukungan dan peringkat dukungan batas bawah BRI, yang dapat berakibat pada penurunan peringkat internasionalnya. Penurunan peringkat juga dapat terjadi didorong oleh persepsi melemahnya kemampuan dan kecenderungan negara untuk mendukung.

Penurunan peringkat nasional BRI dapat berasal dari melemahnya profil kredit bank tersebut secara relatif dibandingkan keseluruhan institusi finansial di Indonesia yang memiliki peringkat nasional.

Faktor-faktor yang dapat, secara individual atau secara kolektif, mengarah pada tindakan pemeringkatan positif/peningkatan peringkat:

Peningkatan peringkat negara Indonesia dapat berakibat pada peningkatan peringkat dukungan dan dukungan batas bawah BRI, yang dapat berakibat pada peningkatan peringkat internasionalnya. Persepsi membaiknya kemampuan dan kecenderungan negara untuk mendukung juga dapat berakibat pada peningkatan peringkat.

Peningkatan peringkat jangka panjang nasional BRI dapat berasal dari menguatnya profil kredit bank tersebut secara relative dibandingkan seluruh peringkat nasional. Tidak ada potensi peningkatan peringkat nasional jangka pendek yang sudah berada pada peringkat tertinggi.

PERINGKAT VIABILITAS

Faktor-faktor yang dapat, secara individual atau secara kolektif, mengarah pada tindakan pemeringkatan negatif/penurunan peringkat:

Tindakan negatif untuk peringkat dapat dipicu oleh disrupsi yang lebih panjang dan lebih serius pada ekonomi akibat dari pandemi coronavirus daripada skenario dasar kami. Hal tersebut dapat berakibat pada penurunan skor lingkungan operasi untuk bank-bank di Indonesia, yang dapat menekan peringkat viabilitas.

Penurunan peringkat juga dapat berasal pada memburuknya kondisi finansial BRI lebih dari yang Fitch perkirakan, namun kami percaya bahwa hal ini hanya mungkin terjadi jika ada revisi ke bawah untuk berbagai faktor berdasarkan pandangan kami akan penyangga pada level peringkat sekarang. Hal ini mungkin akan berasal pada kombinasi dari rasio CET1 jatuh dan bertahan di bawah 17% secara berkelanjutan, rasio laba operasi/ATMR jatuh di bawah 2.4% selama paling tidak dua tahun, dan rasio kredit bermasalah, dalam perhatian khusus, dan direstrukturisasi memburuk lebih dari skenario dasar kami.

Faktor-faktor yang dapat, secara individual atau secara kolektif, mengarah pada tindakan pemeringkatan positif/peningkatan peringkat:

Fitch berpendapat bahwa potensi peningkatan peringkat viabilitas BRI kecil kemungkinan terjadi di waktu dekat, disebabkan kondisi operasional dan prospek industry saat ini. Peningkatan peringkat dapat berasal dari perbaikan pada lingkungan operasi, tata kelola perusahaan, dan kerangka dan kontrol manajemen risiko. Peningkatan penyangga modal, yang membuat kami percaya bahwa rasio CET1 akan bertahan di atas 20% dalam jangka menengah, atau peningkatan profitabilitas, yang membuat kami percaya bahwa rasio laba operasi/ATMR akan meningkat dan bertahan di atas 4.75%, juga akan berakibat pada peningkatan peringkat.

PERINGKAT SURAT UTANG SENIOR

Faktor-faktor yang dapat, secara individual atau secara kolektif, mengarah pada tindakan pemeringkatan negatif/penurunan peringkat:

Penurunan peringkat internasional BRI akan berakibat pada penurunan peringkat surat urang bank

Faktor-faktor yang dapat, secara individual atau secara kolektif, mengarah pada tindakan pemeringkatan positif/peningkatan peringkat:

Peningkatan peringkat internasional BRI akan berakibat pada peningkatan peringkat surat utang bank

Skenario Pemeringkatan Terbaik/Terburuk

Peringkat Kredit Skala Internasional Lembaga Keuangan memiliki skenario kasus kenaikan peringkat terbaik (didefinisikan sebagai persentil ke-99 dari transisi peringkat, diukur dalam arah yang positif) yaitu tiga notch dalam kurun waktu tiga tahun; dan skenario kasus penurunan peringkat terburuk (didefinisikan sebagai persentil ke-99 dari transisi peringkat, diukur dalam arah yang negatif) yaitu empat notch dalam kurun waktu tiga tahun. Rentang peringkat kredit dari skenario kasus terbaik dan terburuk untuk semua kategori pemeringkatan berkisar dari ‘AAA’ hingga ‘D. Peringkat kredit skenario kasus terbaik dan terburuk didasarkan pada kinerja historis. Untuk informasi lebih lanjut mengenai metodologi yang digunakan untuk menentukan peringkat kredit skenario kasus terbaik dan terburuk dalam sektor tertentu https://www.fitchratings.com/site/re/10111579

PERINGKAT-PERINGKAT PUBLIK DENGAN KETERKAITAN KREDIT KEPADA PERINGKAT-PERINGKAT LAIN

Peringkat dukungan dan internasional BRI didorong oleh ekspektasi kami akan dukungan luar biasa negara dan terkait dengan peringkat negara Indonesia.

SUMBER-SUMBER INFORMASI

Sumber utama informasi yang digunakan dalam analisis dijelaskan dalam Kriteria yang Berlaku

Pertimbangan-Pertimbangan Lingkungan, Sosial, dan Tata Kelola (ESG)

Skor relevansi ESG BRI untuk struktur tata kelola telah diturunkan ke '3' dari '4', karena faktor ini dianggap tidak terlalu relevan terhadap peringkat. Perubahan ini berdasarkan kepercayaan kami bahwa bank memiliki rekan jejan yang baik untuk implementasi kebijakan dan risiko campur tangan politik yang dapat menghambat independensi dan efektivitas manajemen senior lebih kecil dari yang sebelumnya kami perhitungkan.

Kecuali untuk hal-hal yang dibahas di atas, tingkat tertinggi relevansi kredit ESG, jika ada, adalah skor 3. Ini berarti masalah ESG netral-kredit atau hanya berdampak kredit minimal pada entitas, baik karena mereka alam atau cara mereka dikelola oleh entitas. Untuk informasi lebih lanjut tentang Skor Relevansi ESG Fitch kunjungi www.fitchratings.com/esg.

PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk; Long Term Issuer Default Rating; Affirmed; BBB-; Rating Outlook Stable

; Short Term Issuer Default Rating; Affirmed; F3

; National Long Term Rating; Affirmed; AA+(idn); Rating Outlook Stable

; National Short Term Rating; Affirmed; F1+(idn)

; Viability Rating; Affirmed; bb+

; Support Rating; Affirmed; 2

; Support Rating Floor; Affirmed; BBB-

----senior unsecured; Long Term Rating; Affirmed; BBB-

Contacts:

Analis Utama

Lucky Ariesandi, CFA

Director

+62 21 2988 6807

Nasional

PT Fitch Ratings Indonesia

DBS Bank Tower 24th Floor, Suite 2403 Jl. Prof.Dr. Satrio Kav 3-5

Jakarta 12940

Analis Utama

Tim Roche,

Senior Director

+61 2 8256 0310

Internasional

Fitch Australia Pty Ltd

Suite 15.01, Level 15 135 King Street

Sydney 2000

Analis Kedua

Lucky Ariesandi, CFA

Director

+62 21 2988 6807

Internasional

Ketua Komite

David Wong,

Senior Director

+852 2263 9927

Media Relations: Leslie Tan, Singapore, Tel: +65 6796 7234, Email: leslie.tan@thefitchgroup.com

Informasi tambahan dapat diperoleh di www.fitchratings.com.

Additional Disclosures

Solicitation Status

Additional Disclosures For Unsolicited Credit Ratings

Endorsement Status

Endorsement Policy

SEMUA PERINGKAT KREDIT FITCH TUNDUK PADA PEMBATASAN TERTENTU DAN DISCLAIMER. HARAP MEMBACA BATASAN DAN DISCLAIMER TERSEBUT DENGAN MENGIKUTI TAUTAN INI: HTTPS://WWW.FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. SELAIN ITU, HTTPS://WWW.FITCHRATINGS.COM/RATING-DEFINITIONS-DOCUMENT MENJELASKAN DETAIL DEFINISI PERINGKAT FITCH UNTUK SETIAP SKALA RATING DAN KATEGORI PERINGKAT, TERMASUK DEFINISI YANG BERKAITAN DENGAN DEFAULT. PERINGKAT YANG DIPUBLIKASIKAN, KRITERIA, DAN METODOLOGI TERSEDIA DARI SITUS INI SETIAP SAAT. PEDOMAN PERILAKU FITCH, KERAHASIAAN, KONFLIK KEPENTINGAN, AFILIASI FIREWALL, KEPATUHAN, DAN KEBIJAKAN DAN PROSEDUR RELEVAN LAINNYA JUGA TERSEDIA DARI BAGIAN PEDOMAN PERILAKU SITUS INI. KEPENTINGAN RELEVAN DIREKTUR DAN PEMEGANG SAHAM TERSEDIA DI HTTPS://WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/REGULATORY. FITCH MUNGKIN TELAH MENYEDIAKAN LAYANAN LAIN YANG DIIZINKAN KEPADA ENTITAS YANG BERPERINGKAT ATAU PIHAK KETIGA TERKAIT DARI ENTITAS TERSEBUT. RINCIAN LAYANAN INI UNTUK ANALIS UTAMA YANG BERADA DI DALAM PERUSAHAAN FITCH RATINGS (ATAU CABANG PERUSAHAAN TERSEBUT) YANG TERDAFTAR DALAM ESMA ATAU FCA DAPAT DITEMUKAN DI HALAMAN RINGKASAN ENTITAS UNTUK PENERBIT INI DI SITUS FITCH RATINGS.