Fitch Afirmasi Peringkat MPM Insurance di ‘A+(idn)’; Outlook Stabil

(The following statement was released by the rating agency)

Fitch Ratings Indonesia telah mengafirmasi peringkat National Insurer Financial Strength (IFS) kepada PT Asuransi Mitra Pelindung Mustika (MPM Insurance) di ‘A+(idn)’. Outlook adalah Stabil.

Peringkat Nasional IFS ‘A’ menunjukkan kapasitas yang kuat untuk memenuhi kewajiban kepada pemegang polis relatif terhadap seluruh kewajiban lainnya atau emiten-emiten lainnya di Indonesia, tanpa membedakan industri dan jenis kewajiban.

FAKTOR-FAKTOR PENGGERAK PERINGKAT

Peringkat MPM Insurance mencerminkan profil bisnis perusahaan yang ‘Moderat’, profitabilitas yang stabil dan kapitalisasi perusahaan yang baik relatif terhadap operasi bisnis perusahaan dan perusahaan-perusahaan asuransi umum domestik lainnya. Peringkat juga mempertimbangkan portfolio investasi yang pruden dan mitigasi dari resiko bisnis yang terkonsentrasi melalui reasuransi.

Profil bisnis yang moderat dipengaruhi oleh waralaba bisnis yang memadai, selera resiko yang setara dengan sektor dan lini bisnis yang terdiversifikasi. Pangsa pasar MPM Insurance adalah sekitar 0,7% dari total premium bruto domestik dengan bisnis underwriting terutama bersumber dari motor dan properti. Perusahaan telah meningkatkan diversifikasi bisnisnya pada tahun 2020 melalui asuransi kredit konsumen sebagai kompensasi perlambatan pertumbuhan motor domestik. Lini bisnis baru ini telah memberikan kontribusi sekitar 16% dari total premi bruto. Fitch menilai pangsa pasar dan skala perusahaan tergolong kecil bila dibandingkan dengan beberapa pemain utama asuransi domestik.

Kapitalisasi perusahaan yang diukur dengan ratio kapitalisasi berbasis resiko (RBC), secara konsisten berada diatas 300% selama lima tahun terakhir. RBC perusahaan adalah sebesar 369% pada akhir 2020 (2019:396%), diatas persyaratan minimum regulator sebesar 120% dan selaras dengan profil peringkat perusahaan. Meskipun demikian, kapitalisasi dalam jumlah absolut adalah kecil dibandingkan dengan beberapa pemain utama asuransi domestik. Perusahaan tidak memiliki rencana untuk menerbitkan utang dalam jangka menengah. Oleh karena itu, Fitch memperkirakan kapitalisasi perusahaan akan didukung oleh pertumbuhan pendapatan perusahaan, yang didorong oleh kinerja operasi.

Kinerja underwriting perusahaan, sebagaimana diukur dengan rasio gabungan (combined ratio) tetap dibawah 100%. Namun, rasio tersebut meningkat menjadi 97.6% pada akhir 2020, dari 80.7% pada akhir 2019, yang disebabkan oleh klaim yang lebih tinggi dan rasio biaya yang meningkat sementara pertumbuhan premi mengalami stagnasi (2020: 1%). Fitch memandang kegagalan dalam menjaga kinerja operasional yang stabil dapat melemahkan kapitalisasi serta stabilitas peringkat MPM Insurance.

Fitch menilai bahwa dampak dari pandemi terhadap risiko investasi perusahaan akan terbatas karena eksposur perusahaan terhadap aset berisiko terjaga di level yang terkendali relatif terhadap kapitalisasi perusahaan. Perusahaan menjaga likuid aset pada tingkat yang baik dengan proporsi setara kas dan instrumen pendapatan tetap rata-rata sekitar 90% dari portfolio investasi selama pada 2016-2020.

MPM Insurance memitigasi risiko bencana alam melalui partisipasi dalam beberapa reasuransi treaty. Batas perlindungan perusahaan untuk tahun 2020 cukup untuk menutup kemungkinan kerugian maksimum agregat lini bisnisnya untuk periode lebih dari 250 tahun.

SENSITIVITAS PERINGKAT

Faktor Yang Dapat, Secara Individu atau Kolektif, Mengarah Ke Tindakan Pemeringkatan Positif/Peningkatan:

-Perbaikan yang signifikan dan berkelanjutan dalam profil bisnis perusahaan dalam hal pangsa pasar dan diversifikasi lini bisnis dan saluran distribusi secara berkelanjutan;

-Mempertahankan kapitalisasi yang kuat, dengan RBC ratio secara konsisten di atas 300%.

Faktor Yang Dapat, Secara Individu atau Kolektif, Mengarah Ke Tindakan Pemeringkatan Negatif/Penurunan:

-Melemahnya profil bisnis yang signifikan, meliputi antara lain penurunan pangsa pasar dan lini bisnis serta saluran distribusi yang terkonsentrasi secara berkelanjutan;

- Penurunan yang signifikan dalam kapitalisasi, dengan rasio modal berdasarkan regulasi dibawah 250% secara terus menerus;

- Combined ratio berada diatas 105% dalam jangka waktu Panjang.

Referensi untuk Sumber Materi Substansial dikutip sebagai Faktor- Faktor Penggerak Peringkat

Sumber-sumber informasi utama yang digunakan dalam analisis ini dijelaskan dalam daftar kriteria yang relevan pada laporan ini.

PT. Asuransi Mitra Pelindung Mustika; National Insurer Financial Strength; Affirmed; A+(idn); Rating Outlook Stable

Contacts:

Analis Utama

Jessica Pratiwi,

Senior Analyst

+62 21 2988 6816

Nasional

PT Fitch Ratings Indonesia

DBS Bank Tower 24th Floor, Suite 2403 Jl. Prof.Dr. Satrio Kav 3-5

Jakarta 12940

Ketua Komite

Jeffrey Liew,

Senior Director

+852 2263 9939

Media Relations: Leslie Tan, Singapore, Tel: +65 6796 7234, Email: leslie.tan@thefitchgroup.com

Informasi tambahan dapat diperoleh di www.fitchratings.com.

Additional Disclosures

Solicitation Status

Additional Disclosures For Unsolicited Credit Ratings

Endorsement Status

Endorsement Policy

SEMUA PERINGKAT KREDIT FITCH TUNDUK PADA PEMBATASAN TERTENTU DAN DISCLAIMER. HARAP MEMBACA BATASAN DAN DISCLAIMER TERSEBUT DENGAN MENGIKUTI TAUTAN INI: HTTPS://WWW.FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. SELAIN ITU, HTTPS://WWW.FITCHRATINGS.COM/RATING-DEFINITIONS-DOCUMENT MENJELASKAN DETAIL DEFINISI PERINGKAT FITCH UNTUK SETIAP SKALA RATING DAN KATEGORI PERINGKAT, TERMASUK DEFINISI YANG BERKAITAN DENGAN DEFAULT. PERINGKAT YANG DIPUBLIKASIKAN, KRITERIA, DAN METODOLOGI TERSEDIA DARI SITUS INI SETIAP SAAT. PEDOMAN PERILAKU FITCH, KERAHASIAAN, KONFLIK KEPENTINGAN, AFILIASI FIREWALL, KEPATUHAN, DAN KEBIJAKAN DAN PROSEDUR RELEVAN LAINNYA JUGA TERSEDIA DARI BAGIAN PEDOMAN PERILAKU SITUS INI. KEPENTINGAN RELEVAN DIREKTUR DAN PEMEGANG SAHAM TERSEDIA DI HTTPS://WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/REGULATORY. FITCH MUNGKIN TELAH MENYEDIAKAN LAYANAN LAIN YANG DIIZINKAN KEPADA ENTITAS YANG BERPERINGKAT ATAU PIHAK KETIGA TERKAIT DARI ENTITAS TERSEBUT. RINCIAN LAYANAN INI UNTUK ANALIS UTAMA YANG BERADA DI DALAM PERUSAHAAN FITCH RATINGS (ATAU CABANG PERUSAHAAN TERSEBUT) YANG TERDAFTAR DALAM ESMA ATAU FCA DAPAT DITEMUKAN DI HALAMAN RINGKASAN ENTITAS UNTUK PENERBIT INI DI SITUS FITCH RATINGS.