Fitch Mengafirmasi BCA Finance di 'AA+(idn)'; Outlook Stabil

(The following statement was released by the rating agency)

Fitch Ratings Indonesia telah mengafirmasi Peringkat Nasional Jangka Panjang untuk PT BCA Finance (BCAF) di 'AA+(idn)' dan Peringkat Nasional Jangka Pendek di 'F1+(idn)'. Outlook pada Peringkat Nasional Jangka Panjang adalah Stabil.

Peringkat nasional di kategori ‘AA’ menunjukkan ekspektasi akan risiko gagal bayar yang sangat rendah relatif terhadap emiten atau surat utang lainnya di Indonesia. Risiko kredit hanya sedikit berbeda dari emiten-emiten atau surat-surat utang yang mendapat peringkat tertinggi di Indonesia.

Peringkat Nasional ‘F1’ mengindikasikan kapasitas membayar komitmen keuangan secara tepat waktu paling kuat relatif terhadap emiten atau surat utang lainnya di Indonesia. Dalam skala peringkat nasional Fitch, peringkat ini diberikan kepada risiko gagal bayar terendah relatif terhadap yang lain di Indonesia. Apabila profil likuiditas secara spesifik kuat, tanda “+” ditambahkan kepada peringkat yang diberikan.

FAKTOR-FAKTOR PENGGERAK PERINGKAT

PERINGKAT NASIONAL

Peringkat BCAF berasal dari ekspektasi Fitch atas kemungkinan besar dukungan luar biasa dari induknya, PT Bank Central Asia Tbk (BCA), jika diperlukan. BCA adalah bank ketiga terbesar di Indonesia berdasarkan aset dengan kepemimpinan yang kuat dalam perbankan transaksi di industrinya.

Harapan Fitch atas dukungan tersebut berasal dari keyakinan kami bahwa BCAF adalah anak perusahaan inti BCA, karena menangani portofolio pembiayaan mobil induknya, segmen utama bisnis pembiayaan konsumen bank. Pinjaman mobil mencakup 32% dari portofolio pembiayaan konsumen induk pada 1H20. Penilaian kami juga mempertimbangkan integrasi BCAF yang kuat dengan induk melalui rujukan nasabah yang merupakan setengah dari pembiayaan baru BCAF dan melalui pembiayaan bersama dari induk yang membiayai 85% dari piutang yang dikelola BCAF. Pandangan kami juga didorong oleh kesamaan merek antara BCAF dan induknya, dan kepemilikan penuh atas anak perusahaan oleh BCA.

Outlook Stabil mencerminkan ekspektasi Fitch bahwa kekuatan dukungan dari BCA akan tetap terjaga meski ada tekanan jangka pendek kepada induknya yang timbul dari dampak ekonomi pandemi virus corona.

Profil kredit standalone BCAF tidak mendorong peringkatnya, tetapi mencerminkan kualitas aset dan profitabilitasnya yang berada di bawah tekanan dari efek pandemi - meskipun jauh lebih baik daripada rata-rata industri - diimbangi oleh leverage perusahaan yang rendah, waralaba yang kuat, dan tingkat dukungan pendanaan reguler melalui pembiayaan bersama off-balance sheet dari BCA. Rasio pembiayaan bermasalah BCAF meningkat menjadi 3,6% di 1H20 (2019: 0,7%) karena gangguan pandemi, tetapi lebih rendah dari rata-rata industri sebesar 5,2%. Demikian pula, pendapatan sebelum pajak/aset rata-rata BCAF menurun menjadi 12,9% di 1H20 (2019: 24,0%) karena biaya pencadangan yang lebih tinggi di tengah kualitas aset yang lebih lemah. Namun, ini tetap jauh di atas rata-rata industri sebesar 1,8%. Return on asset BCAF didorong oleh kemampuannya untuk membukukan sebagian besar aset di luar neraca, di buku induknya.

PERINGKAT HUTANG

Program hutang BCAF dan obligasi yang diterbitkan dalam program ini memiliki peringkat yang sama dengan Peringkat Nasional Jangka Panjang sesuai dengan kriteria Fitch. Ini karena instrumen tersebut mewakili kewajiban langsung dan senior perusahaan dan memiliki peringkat yang sama dengan semua kewajiban senior lainnya.

SENSITIVITAS PERINGKAT

Faktor-faktor yang dapat, secara individu atau kolektif, mengarah pada tindakan pemeringkatan positif / peningkatan peringkat:

PERINGKAT NASIONAL

Peningkatan peringkat perusahaan induk dapat menyebabkan peningkatan yang sama pada Peringkat Nasional Jangka Panjang BCAF.

Peringkat Nasional Jangka Pendek BCAF tidak memiliki kemungkinan naik karena sudah berada di level tertinggi nasional.

PERINGKAT HUTANG

Peningkatan Peringkat Nasional Jangka Panjang BCAF akan menyebabkan peningkatan peringkat hutang yang sama.

Faktor-faktor yang dapat, secara individu atau kolektif, mengarah pada tindakan pemeringkatan negatif/ penurunan peringkat:

PERINGKAT NASIONAL

Peringkat Nasional Jangka Panjang BCAF sensitif terhadap perubahan profil kredit BCA, yang menurut Fitch lebih baik daripada profil mandiri anak perusahaannya. Setiap pelemahan peringkat induk akan menyebabkan tindakan pemeringkatan negatif pada BCAF.

Kecenderungan yang lebih rendah oleh BCA untuk memberikan dukungan kepada BCAF juga dapat mengakibatkan tindakan pemeringkatan negatif pada Peringkat Nasional Jangka Panjang anak perusahaan. Hal ini mungkin timbul dari pengurangan kepentingan strategis BCAF bagi induk - meskipun saat ini kami tidak mengharapkan adanya perubahan material pada faktor-faktor tersebut.

PERINGKAT HUTANG

Setiap penurunan pada Peringkat Nasional Jangka Panjang BCAF akan menyebabkan penurunan peringkat hutang.

PERINGKAT-PERINGKAT PUBLIK DENGAN KETERKAITAN KREDIT KEPADA PERINGKAT-PERINGKAT LAIN

Peringkat BCAF berasal dari ekspektasi Fitch atas kemungkinan besar dukungan luar biasa dari induknya yang memiliki 100% saham perusahaan, PT Bank Central Asia Tbk (BCA), jika diperlukan.

Referensi untuk Sumber Materi Substansial dikutip sebagai Faktor- Faktor Penggerak Peringkat

Sumber-sumber informasi utama yang digunakan dalam analisis ini dijelaskan dalam daftar kriteria yang relevan pada laporan ini.

PT BCA Finance; National Long Term Rating; Affirmed; AA+(idn); Rating Outlook Stable

; National Short Term Rating; Affirmed; F1+(idn)

----senior unsecured; National Long Term Rating; Affirmed; AA+(idn)

Contacts:

Analis Utama

Roy Purnomo,

Associate Director

+62 21 2988 8610

Nasional

PT Fitch Ratings Indonesia

DBS Bank Tower 24th Floor, Suite 2403 Jl. Prof.Dr. Satrio Kav 3-5

Jakarta 12940

Ketua Komite

David Wong,

Senior Director

+852 2263 9927

Media Relations: Leslie Tan, Singapore, Tel: +65 6796 7234, Email: leslie.tan@thefitchgroup.com

Informasi tambahan dapat diperoleh di www.fitchratings.com.

Additional Disclosures

Solicitation Status

Endorsement Status

Endorsement Policy

Peringkat kredit diterbitkan oleh anak perusahaan lembaga pemeringkat Fitch Ratings, Inc., yang merupakan entitas yang terdaftar di the U.S. Securities and Exchange Commission sebagai organisasi pemeringkat statistik yang diakui secara nasional (Nationally Recognized Statistical Rating Organization (“NRSRO”)). Akan tetapi, anak perusahaan pemeringkat kredit ini tidak terdaftar dalam Butir 3 Form NRSRO (lihat https://www.fitchratings.com/site/regulatory), sehingga tidak berwenang untuk menerbitkan peringkat-peringkat kredit atas nama NRSRO.