ReutersReuters

Fitch Turunkan VR BRI ke 'bb+'; Afirmasi Peringkat 'BBB-'dan 'AA+(idn)'


(The following statement was released by the rating agency)


Fitch Ratings-Sydney/Jakarta-17 June 2020:

Fitch Ratings telah menurunkan Peringkat Viabilitas (VR) PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk menjadi 'bb+' dari 'bbb-'. Peringkat Issuer Default Rating (IDR) Jangka Panjang bank dan anak perusahaan perbankan syariah PT Bank BRIsyariah Tbk (BRIS) telah diafirmasi masing-masing di 'BBB-' dan 'BB+'. Peringkat internasional BRI lainnya juga telah diafirmasi. Pada saat yang sama, Fitch Ratings Indonesia telah mengafirmasi Peringkat Nasional Jangka Panjang BRI di 'AA+(idn)' dan BRIS di 'AA(idn)'. Outlook pada semua peringkat jangka panjang Stabil. Daftar lengkap tindakan pemeringkatan tercantum di bagian akhir laporan ini.


Penurunan VR mencerminkan penilaian ulang Fitch atas kapitalisasi bank setelah penurunan rasio modal ekuitas Tier 1 (CET1) bank umum menjadi 17,5% pada akhir-1Q20 dari 21,7% pada akhir-2019. Kami berpendapat bahwa rasio tersebut tidak akan bertahan pada tingkat yang sepadan dengan skor 'bbb', maka kami telah menurunkan skor kapitalisasi dan leverage BRI menjadi 'bb+' dari 'bbb-'. Hal ini mendorong penurunan peringkat VR bank. Kami sebelumnya menyoroti nilai kapitalisasi dan leverage bank sebagai sensitivitas utama untuk VR BRI dalam komentar tindakan pemeringkatan kami setelah meninjau peringkat bank pada April 2020.


Peringkat nasional di kategori ‘AA’ menunjukkan ekspektasi akan resiko gagal bayar yang sangat rendah relatif terhadap emiten atau surat utang lainnya di Indonesia. Resiko kredit hanya sedikit berbeda dari emiten-emiten atau surat-surat utang yang mendapat peringkat tertinggi di Indonesia.


Peringkat Nasional ‘F1’ mengindikasikan kapasitas membayar komitmen keuangan secara tepat waktu paling kuat relatif terhadap emiten atau surat utang lainnya di Indonesia. Dalam skala peringkat nasional Fitch, peringkat ini diberikan kepada risiko gagal bayar terendah relatif terhadap yang lain di Indonesia. Apabila profil likuiditas secara spesifik kuat, tanda “+” ditambahkan kepada peringkat yang diberikan.



FAKTOR-FAKTOR PENGGERAK PERINGKAT

PERINGKAT DUKUNGAN, SUPPORT RATING FLOOR, IDR DAN PERINGKAT NASIONAL


Fitch mengafirmasi Peringkat Dukungan dan Peringkat Batas Bawah Dukungan (Support Rating Floor (SRF)) BRI karena penilaian kami atas dukungan dari pemerintah tidak berubah. SRF bank menggerakkan Peringkat IDR Jangka Panjang, yang mencerminkan keyakinan Fitch bahwa ada kemungkinan besar bahwa bank akan menerima dukungan luar biasa dari pemerintah jika diperlukan. Penilaian Fitch didasarkan pada kepentingan sistemik BRI sebagai bank komersial terbesar di Indonesia dengan pangsa pasar sebesar 16% dari aset industri dan kepemilikan mayoritas negara.


Peringkat Nasional BRI juga didorong oleh dukungan dan Peringkat Jangka Panjang Nasionalnya mencerminkan profil kreditnya secara relatif terhadap peringkat nasional bank-bank Indonesia lainnya, berdasarkan pada ekspektasi kami akan dukungan luar biasa dari pemerintah Indonesia (BBB/Stabil/F2) mengingat kepentingan sistemiknya. Peringkat ‘AA+(idn) konsisten dengan bank-bank Indonesia lain yang berperingkat di 'BBB-' yang juga didorong oleh dukungan pemerintah.


PERINGKAT VIABILITAS


VR BRI mencerminkan waralaba bank yang memuaskan sebagai bank komersial terbesar di Indonesia, dengan jaringan distribusi yang paling luas di negeri ini; dan waralaba yang tak tertandingi dalam pinjaman mikro pedesaan. VR-nya juga mencerminkan profil pendanaan dan likuiditas yang stabil, permodalan yang memadai, dan kualitas aset dan profitabilitas yang kami perkirakan akan melemah sebagai hasil dari pandemi coronavirus.


Fitch memperkirakan kinerja bank-bank Indonesia, termasuk BRI, akan memburuk dalam jangka pendek karena pandemi coronavirus mengakibatkan pelemahan ekonomi dan aktivitas bisnis akibat gangguan perdagangan, output manufaktur yang lebih rendah, dan berkurangnya kepercayaan dan pengeluaran konsumen. Ini akan memberikan tekanan pada kualitas aset bank, profitabilitas dan pertumbuhan kredit, yang mendorong kami untuk merevisi skor lingkungan operasi kami untuk bank-bank Indonesia menjadi 'bb+', dari 'bbb-', awal tahun ini. Silakan lihat Fitch Ratings: Coronavirus Pandemic Weakens Operating Environment untuk Bank Indonesia, di fitchratings.com/site/pr/10115288


Fitch percaya bahwa permodalan BRI memberikan penyangga moderat, meskipun telah berkurang, untuk menahan tekanan pasar dan keuangan akibat pandemi, didukung oleh generasi modal internal yang memuaskan yang berasal dari tingkat keuntungan di atas pesaingnya. Penurunan rasio CET1 bank menjadi 17,5% pada akhir-1Q20 terutama disebabkan oleh penurunan satu kali dalam ekuitas sebagai akibat dari implementasi IFRS 9 dan rasio pembayaran dividen yang lebih tinggi. Rasio tersebut di bawah rata-rata industri sebesar 20,0% dan skor 'bb+' sesuai dengan ekspektasi kami bahwa rasio tersebut akan terus berada di bawah ambang batas kami sebesar 20% untuk skor 'bbb-'.


Fitch berekspektasi kualitas aset akan berada di bawah tekanan dalam waktu dekat karena kapasitas pembayaran peminjam melemah dan pertumbuhan kredit melambat. Ini akan menghasilkan peningkatan kredit bermasalah, kredit dalam "perhatian khusus" dan kredit yang direstrukturisasi. Rasio kredit macet (NPL) BRI naik menjadi 3,0% pada akhir-1Q20 (akhir-2019: 2,8%) dan sedikit lebih tinggi dari rata-rata industri di 2,8%. Rasio pinjaman dalam "perhatian khusus" juga naik menjadi 6,2% (2019: 3,8%) tetapi masih di bawah rata-rata sektor di 6,6% dan biaya provisi pencadangan kerugian pinjaman sebesar 208% dari NPL lebih tinggi daripada rata-rata industri di 165%. Kami telah mempertahankan skor faktor kualitas aset pada 'bb' dengan pandangan negatif yang mencerminkan risiko bahwa penurunan ekonomi bisa lebih buruk daripada proyeksi dasar kami.


Fitch memperkirakan profitabilitas BRI akan melemah akibat pencadangan yang lebih tinggi dalam waktu dekat karena kualitas aset memburuk. Meskipun demikian, kami percaya performa BRI akan lebih baik daripada kebanyakan rekan-rekan di dalam negeri karena bisnis pinjaman mikro yang memberikan hasil tinggi dan basis simpanan berbiaya rendah yang stabil. Ini berkontribusi pada rasio laba operasional / aktiva tertimbang menurut risiko yang lebih tinggi dari peernya sebesar 3,6% (2019: 4,8%, industri: sekitar 2,8%) dan marjin bunga bersih 6,5% (industri: 4,3%), yang seharusnya membantu menjaga penyangga penghasilan di atas rata-rata bank. Kami telah mempertahankan skor profitabilitas dan penghasilan di 'bbb-' dengan pandangan negatif pada faktor yang mencerminkan risiko penurunan pendapatan jika perkembangan berubah menjadi lebih buruk daripada dalam perkiraan dasar kami.


Pendanaan BRI didukung oleh statusnya sebagai bank milik negara terbesar dan jaringan distribusi perdesaan yang luas, yang akan terus menyediakan bank dengan sumber pendanaan biaya rendah yang stabil dalam jangka menengah. Kami telah mempertahankan skor pendanaan dan likuiditas BRI di 'bbb-' dengan prospek yang stabil. Rasio pinjaman / simpanan bank sebesar 91% pada akhir-1Q20 sejalan dengan rata-rata industri sebesar 92% dan rasio dana murah / total simpanan sebesar 56% sejalan dengan angka industri di 57%. Likuiditas akan tetap memadai sebagaimana tercermin dalam cakupan likuiditas dan rasio pendanaan stabil bersih masing-masing sebesar 231% dan 132%, yang jauh di atas persyaratan minimum 100%.


PERINGKAT ANAK PERUSAHAAN


IDR BRIS mencerminkan ekspektasi Fitch bahwa bank akan mendapat manfaat dari dukungan luar biasa dari induknya BRI, jika diperlukan. Fitch memandang BRIS sebagai anak perusahaan yang penting secara strategis karena berperan penting dalam memperluas bisnis syariah BRI di Indonesia. Dukungan BRI dimanifestasikan dalam kepemilikan mayoritas atas bank, asosiasi nama dan pencitraan merek secara umum di antara keduanya, dan penyelarasan operasional di bidang-bidang utama. BRI memiliki kemampuan yang signifikan untuk mendukung BRIS, karena BRIS hanya menyumbang masing-masing sekitar 3% dan 2% dari aset dan ekuitas induk perusahaan, pada akhir-1Q20.


Peringkat Nasional BRIS digerakkan oleh dukungan dan Peringkat Jangka Panjang Nasionalnya mencerminkan profil kreditnya secara relatif terhadap peringkat nasional bank-bank Indonesia lainnya, berdasarkan pada harapan kami akan dukungan luar biasa dari induk yang berperingkat lebih tinggi.


PERINGKAT HUTANG SENIOR


Obligasi senior tanpa jaminan dalam denominasi mata uang asing BRI dinilai pada tingkat yang sama dengan Long-Term IDR sesuai dengan kriteria peringkat Fitch karena obligasi tersebut mewakili kewajiban langsung senior bank dan setara dengan kewajiban senior bank tanpa jaminan lainnya.


PERINGKAT HUTANG SUBORDINASI


Sukuk subordinasi BRIS memiliki peringkat tiga notch di bawah Peringkat Jangka Panjang Nasional 'AA (idn)'. Penurunan satu notch adalah untuk risiko loss severity untuk mencerminkan subordinasi sukuk relatif terhadap instrumen senior tanpa jaminan, adanya klausa non-viabilitas dan fitur penghapusan hutang sebagian atau penuh pada titik non-viabilitas. Penurunan dua notch tambahan untuk non-kinerja untuk mencerminkan risiko bahwa distribusi harus ditunda dan diakumulasikan jika dapat menyebabkan rasio modal BRIS tidak memenuhi persyaratan peraturan minimum. Fitch percaya bahwa fitur penyerapan kerugian ini secara signifikan meningkatkan risiko gagal bayar sebelum mencapai pemicu non-viabilitas.



SENSITIVITAS PERINGKAT

PERINGKAT DUKUNGAN, PERINGKAT SRF, IDR DAN PERINGKAT NASIONAL


Faktor-faktor yang dapat, secara individu atau kolektif, mengarah pada tindakan pemeringkatan negatif / penurunan peringkat:


Penurunan peringkat sovereign Indonesia atau melemahnya kecenderungan dukungan dari pemerintah dapat menyebabkan penurunan Peringkat Dukungan BRI, SRF dan Long-Term IDR. Penurunan Peringkat Nasional Jangka Panjang BRI kemungkinan akan timbul dari melemahnya profil kredit keseluruhan jika dibandingkan dengan entitas-entitas Indonesia lainnya yang memiliki peringkat nasional.


Faktor-faktor yang dapat, secara individu atau kolektif, mengarah ke tindakan pemeringkatan positif / peningkatan peringkat:


Peningkatan peringkat pemerintah Indonesia atau pandangan kami tentang peningkatan kecenderungan dukungan dari pemerintah dapat menyebabkan peningkatan SRF BRI, yang juga akan menyebabkan peningkatan Long-Term IDR. Peningkatan Peringkat Dukungan BRI hanya akan mungkin jika SRF bank diberi peringkat 'A-' atau lebih tinggi. Peningkatan Peringkat Jangka Panjang Nasional BRI kemungkinan akan muncul dari penguatan profil kredit secara keseluruhan secara relatif terhadap peringkat nasional Indonesia. Tidak ada kemungkinan kenaikan untuk Peringkat Nasional Jangka Pendek bank, yang sudah pada titik tertinggi pada skala.


PERINGKAT VIABILITAS


Faktor-faktor yang dapat, secara individu atau kolektif, mengarah ke tindakan pemeringkatan positif / peningkatan peringkat:


Peningkatan peringkat dapat berasal dari profil keuangan yang lebih tangguh dalam menanggapi pandemi daripada perkiraan dasar Fitch. Hal ini kemungkinan akan tercermin dalam pertumbuhan kredit bermasalah yang lebih lambat dari yang kami perkirakan yang mengarah pada tekanan yang lebih rendah pada profitabilitas, dan rasio laba operasional / aktiva tertimbang menurut risiko yang bertahan di atas 4,75%, dengan tetap mempertahankan pendanaan dan likuiditas yang stabil. Peningkatan penyangga modal, sehingga kami yakin rasio CET1 akan dipertahankan di atas 20% dalam jangka menengah, juga dapat mengarah pada peningkatan jika kami percaya bahwa risiko penurunan kualitas aset dan profitabilitas telah berkurang - seperti yang mungkin tercermin dalam revisi outlook tentang faktor-faktor tersebut kembali menjadi stabil.


Peningkatan peringkat dalam jangka menengah dapat dihasilkan dari peningkatan tata kelola perusahaan dan peningkatan yang lebih terlihat dalam manajemen risiko dan profil keuangan bank. Peningkatan peringkat juga dapat berasal dari perbaikan dalam lingkungan operasi, seperti bukti ketahanan yang lebih besar terhadap guncangan ekonomi, dan pengembangan pasar modal yang berkelanjutan, yang dapat menyebabkan kinerja keuangan yang lebih baik dan stabil oleh BRI.


Faktor-faktor yang dapat, secara individu atau kolektif, mengarah pada tindakan pemeringkatan negatif / penurunan peringkat:


Penurunan VR kemungkinan disebabkan oleh gangguan ekonomi yang lebih berkepanjangan akibat pandemi coronavirus daripada perkiraan dasar Fitch. Skenario seperti itu dapat menyebabkan penurunan skor lingkungan operasi untuk bank-bank Indonesia, yang akan menekan VR. Penurunan peringkat juga dapat berasal dari penurunan posisi keuangan BRI yang jauh lebih besar dari yang diperkirakan Fitch saat ini. Ini hanya akan cenderung terjadi jika ada revisi ke bawah untuk berbagai faktor berdasarkan pandangan kami tentang faktor penyangga di tingkat peringkat saat ini.


PERINGKAT ANAK PERUSAHAAN


Faktor-faktor yang dapat, secara individu atau kolektif, mengarah ke tindakan pemeringkatan negatif / penurunan peringkat:


Penurunan peringkat BRI kemungkinan akan menyebabkan penurunan peringkat pada BRIS. Pelemahan dukungan yang dirasakan dari BRI, kemungkinan besar ditunjukkan melalui kontribusi yang lebih rendah dari BRIS untuk target bisnis induknya, juga akan berdampak negatif untuk peringkat anak perusahaan.


Faktor-faktor yang dapat, secara individu atau kolektif, mengarah pada tindakan pemeringkatan positif / peningkatan peringkat:


Peningkatan peringkat BRI kemungkinan akan mengarah pada peningkatan peringkat BRIS. Kontribusi yang jauh lebih besar bagi induknya dan kontrol yang lebih kuat terhadap anak perusahaan oleh BRI juga dapat menyebabkan peningkatan.


PERINGKAT HUTANG SENIOR


Faktor-faktor yang dapat, secara individu atau kolektif, mengarah pada tindakan pemeringkatan negatif / penurunan peringkat:


Penurunan peringkat IDR Jangka Panjang BRI akan menghasilkan penurunan peringkat pada obligasi senior berdenominasi mata uang asing bank.


Faktor-faktor yang dapat, secara individu atau kolektif, mengarah pada tindakan peringkat positif / peningkatan peringkat:


Peningkatan IDR Jangka Panjang BRI akan menghasilkan peningkatan peringkat pada obligasi senior bank.


PERINGKAT HUTANG SUBORDINASI


Faktor-faktor yang dapat, secara individu atau kolektif, mengarah pada tindakan pemeringkatan negatif / penurunan peringkat:


Penurunan Peringkat Nasional Jangka Panjang BRIS, yang bisa diakibatkan oleh penurunan IDR bank, akan menyebabkan penurunan peringkat pada sukuk subordinasi BRIS. Penurunan peringkat juga dapat terjadi dari penurunan peringkat VR induk BRI karena kriteria kami tidak mengizinkan peringkat instrumen anak perusahaan lebih tinggi daripada jika instrumen serupa dikeluarkan oleh induknya. Penurunan peringkat juga dapat terjadi akibat pelebaran notching pada sekuritas ini setelah pembaruan Bank Rating Criteria Fitch pada tanggal 28 Februari 2020. Fitch bermaksud untuk meninjau notching pada peringkat nasional yang ditetapkan untuk penerbitan utang Tier 2 bank-bank Indonesia paling lambat pada akhir Agustus 2020. Silakan merujuk ke Fitch Ratings to Review Indonesian National Ratings Assigned to Tier 2 Debt, diterbitkan pada 12 Maret 2020, untuk perincian lebih lanjut.


Faktor-faktor yang dapat, secara individu atau kolektif, mengarah pada tindakan pemeringkat an positif / peningkatan peringkat:


Peningkatan Peringkat Nasional Jangka Panjang BRIS, kemungkinan besar karena peningkatan IDR-nya, dapat menyebabkan peningkatan peringkat pada sukuk subordinasi BRIS. Namun, peningkatan peringkat sukuk subordinasi hanya akan dimungkinkan jika VR induk BRI dinilai pada level yang sama, atau lebih tinggi, dari IDR BRIS.



Skenario Pemeringkatan Terbaik/Terburuk

Peringkat Kredit Skala Internasional Lembaga Keuangan memiliki skenario kasus kenaikan peringkat terbaik (didefinisikan sebagai persentil ke-99 dari transisi peringkat, diukur dalam arah yang positif) yaitu tiga notch dalam kurun waktu tiga tahun; dan skenario kasus penurunan peringkat terburuk (didefinisikan sebagai persentil ke-99 dari transisi peringkat, diukur dalam arah yang negatif) yaitu empat notch dalam kurun waktu tiga tahun. Rentang peringkat kredit dari skenario kasus terbaik dan terburuk untuk semua kategori pemeringkatan berkisar dari ‘AAA’ hingga ‘D. Peringkat kredit skenario kasus terbaik dan terburuk didasarkan pada kinerja historis. Untuk informasi lebih lanjut mengenai metodologi yang digunakan untuk menentukan peringkat kredit skenario kasus terbaik dan terburuk dalam sektor tertentu https://www.fitchratings.com/site/re/10111579



PERINGKAT-PERINGKAT PUBLIK DENGAN KETERKAITAN KREDIT KEPADA PERINGKAT-PERINGKAT LAIN

Peringkat BRI terkait dengan peringkat pemerintah Indonesia (BBB/Stabil) berdasarkan pandangan kami tentang potensi dukungan luar biasa. Peringkat pada BRIS terkait dengan peringkat BRI, yang mencerminkan pandangan kami tentang potensi dukungan luar biasa dari induknya, jika diperlukan.



Referensi untuk Sumber Materi Substansial dikutip sebagai Faktor- Faktor Penggerak Peringkat

Sumber-sumber informasi utama yang digunakan dalam analisis ini dijelaskan dalam daftar kriteria yang relevan pada laporan ini.



Pertimbangan-Pertimbangan Lingkungan, Sosial, dan Tata Kelola (ESG)

Fitch telah menetapkan skor ESG untuk BRI dan BRIS. Kedua bank memiliki Skor Relevansi ESG '4' untuk Struktur Tata Kelola karena keyakinan kami bahwa ada risiko moderat bahwa pemerintah dapat menggunakan kepemilikan mayoritasnya untuk memberikan pengaruh pada dewan bank - misalnya, untuk mendukung inisiatif kebijakan pemerintah - yang dapat membatasi independensi dan efektivitas manajemen senior. Ini memiliki dampak negatif pada profil kredit bank, dan relevan dengan peringkat sehubungan dengan faktor-faktor lain.


Kecuali diungkapkan sebaliknya dalam bagian ini, tingkat tertinggi relevansi kredit ESG adalah skor 3 - masalah ESG bersifat netral secara kredit atau hanya berdampak kredit minimal pada entitas, baik karena sifatnya atau cara pengelolaannya. oleh entitas. Untuk informasi lebih lanjut tentang Skor Relevansi ESG kami, kunjungi www.fitchratings.com/esg.




PT Bank BRIsyariah Tbk; Long Term Issuer Default Rating; Affirmed; BB+; RO:Sta


; National Long Term Rating; Affirmed; AA(idn); RO:Sta


; National Short Term Rating; Affirmed; F1+(idn)


----subordinated; National Long Term Rating; Affirmed; A(idn)


PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk; Long Term Issuer Default Rating; Affirmed; BBB-; RO:Sta


; Short Term Issuer Default Rating; Affirmed; F3


; National Long Term Rating; Affirmed; AA+(idn); RO:Sta


; National Short Term Rating; Affirmed; F1+(idn)


; Viability Rating; Downgrade; bb+


; Support Rating; Affirmed; 2


; Support Rating Floor; Affirmed; BBB-


----senior unsecured; Long Term Rating; Affirmed; BBB-



Contacts:


Primary Rating Analyst


Tim Roche,


Senior Director


+61 2 8256 0310


Fitch Australia Pty Ltd


Suite 15.01, Level 15 135 King Street


Sydney 2000



Primary Rating Analyst


Roy Purnomo,


Associate Director


+62 21 2988 8610


PT Fitch Ratings Indonesia


DBS Bank Tower 24th Floor, Suite 2403 Jl. Prof.Dr. Satrio Kav 3-5


Jakarta 12940



Primary Rating Analyst


Iwan Wisaksana,


Director


+62 21 2988 6807


PT Fitch Ratings Indonesia


DBS Bank Tower 24th Floor, Suite 2403 Jl. Prof.Dr. Satrio Kav 3-5


Jakarta 12940



Committee Chairperson


David Wong,


Senior Director


+852 2263 9927



Media Relations: Leslie Tan, Singapore, Tel: +65 6796 7234, Email: leslie.tan@thefitchgroup.com



Informasi tambahan dapat diperoleh di www.fitchratings.com.



Applicable Criteria


Bank Rating Criteria (pub. 28 Feb 2020) (including rating assumption sensitivity)


National Scale Rating Criteria (pub. 08 Jun 2020)


Sukuk Rating Criteria (pub. 22 Jul 2019)



Additional Disclosures


Solicitation Status


Endorsement Status


Endorsement Policy



Peringkat kredit diterbitkan oleh anak perusahaan lembaga pemeringkat Fitch Ratings, Inc., yang merupakan entitas yang terdaftar di the U.S. Securities and Exchange Commission sebagai organisasi pemeringkat statistik yang diakui secara nasional (Nationally Recognized Statistical Rating Organization (“NRSRO”)). Akan tetapi, anak perusahaan pemeringkat kredit ini tidak terdaftar dalam Butir 3 Form NRSRO (lihat https://www.fitchratings.com/site/regulatory), sehingga tidak berwenang untuk menerbitkan peringkat-peringkat kredit atas nama NRSRO.

Terus membaca
Masuk atau mendaftar akun gratis TradingView dan nikmati akses tanpa batasan ke berita keuangan global, secara real-time.