Дисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом.
Мы продолжаем аргументировать среднесрочную торговую идею «продавать российский рубль». В комментариях часто пишут, что мол рубль можно легко купить у любого барыги на районе за почти те же деньги, что и курс ЦБ РФ. В этом плане несколько странно смотрится новость о том, что Федеральная налоговая служба поручила своим территориальным отделениям вместе с МВД искать валютных спекулянтов, торгующих валютой в обход банков.
Тему неработающих санкций продолжает информация о том, что «Яндекс» запускает площадку по продаже подержанных товаров и одновременно сворачивает сервис «Яндекс. Инвестиции». Что бы это значило?
Но сегодня мы будем обсуждать не намёки, а открытый текст. Речь идет о новой порции санкций: пятом пакете ЕС и немного сверху от США и G7.
Впрочем, сначала немного свежих санкционных новостей.
Последние санкционные новости
- Конгресс США окончательно одобрил законопроект о запрете импорта российских энергоносителей, включая нефть, уголь и природный газ. Теперь для отмены этих санкций одной подписи Байдена не хватит – нужно голосование в обоих Палатах. Это к вопросу о том, что санкции можно отменить быстро и в любой момент; - Лидеры стран «Большой семерки» приняли решение запретить новые инвестиции в «ключевые сферы» российской экономики. Как подчеркивается в заявлении G7, под этот запрет попадет и энергетическая сфера. Плюс договорились, что продолжат «отсоединять российские банки от глобальной финансовой системы»; - Совет директоров Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) European Bank for Reconstruction and Development (EBRD) лишил Россию и Белоруссию доступа к своим ресурсам.
Последствия санкций
- Безработица в России в 2022 году может вырасти более чем вдвое по сравнению с первым кварталом года и превысить 9% впервые более чем за десятилетие, свидетельствует опрос аналитиков, проведенный Bloomberg; - Китайские государственные нефтеперерабатывающие компании отказываются заключать новые контракты на поставку российской нефти — даже несмотря на большие скидки. Об этом рассказали шесть источников Reuters. Опасаются, что покупка дополнительных объемов нефти в России может быть расценена как поддержка Москвы.; - Крупнейший в РФ частный нефтедобытчик Лукойл видит риск остановки своих НПЗ из-за избытка нефтепродуктов, в частности мазута; - В России возник дефицит самых популярных контактных линз Acuvue, на долю которых приходится половина импорта всей этой продукции в страну; - Белый дом заявил, что США суммарно полностью заблокировали более 2/3 российского банковского сектора и что российская экономика в результате западных санкций перестанет входить в двадцатку крупнейших.
В общем процесс разложения экономики идет, но недостаточно быстро. По этому поводу вчера в ЕС приняли новый уже пятый по счету пакет санкций. Пакет должны были принять и опубликовать еще в среду.
Но санкции – это обоюдоострое лезвие, применение которого болезненно для обоих сторон. Классический пример этого – Shell. На днях компания объявила, что после ухода из России спишет от 4 до 5 миллиардов долларов после уплаты налогов. Но то, что для одной стороны неприятно, для другой – предельно болезненно. Если условный ЕС от того или иного решения теряет 1%, то для России это 10-20%.
Именно поэтому ЕС после дополнительных трений вчера все же смогли договориться и сегодня должна состояться официальная публикация пятого пакета санкций. В этом обзоре мы обсудим ключевые его положения исходя из тех положений которые были анонсированы.
Начнем с того, что пятый пакет продолжает общую линию по затягиванию веревки вокруг шеи, но при этом оставляя достаточно кислорода, чтобы пациент не терял сознание. То есть ключевое ограничение – эмбарго на энергетические ресурсы из РФ все еще остается в руках ЕС в виде козыря.
Хотя первый намек о готовности его использовать дан в форме запрета на ввоз угля из России на сумму 4 миллиарда евро в год. Первый вопрос, который возникает в связи с этим пунктом: 4 миллиарда евро в год – это много или мало? Ниже поговорим об этом, но вначале добавим, что одним углем дело не ограничилось и ЕС добавили новых запретов на импорт всякого (древесина, цемент, алкоголь, икра и прочие морепродукты и т.д.) еще на 5,5 млрд евро.
Новые санкции не ограничились мерами по ограничению импорта. Напомним, что ключевой идеей нынешних санкционных мер является недопуск России к технологиям. Пятый санкционный пакет от ЕС в этом плане не стал исключением. Общая сумма новых ограничений на экспорт составляет порядка 10 млрд евро (7% всего экспорта ЕС в РФ). Ключевые категории товаров включают в себя полупроводники, техника, оборудование для газовой промышленности и транспорта и т.д.
В общем имеем такой себе условный баланс «10 на 10» или около 20 млрд евро внешней торговли. Так вот, много это или мало? С одной стороны, немного. Поскольку до «спецоперации» объём годового товарооборота между ЕС и РФ составлял около 250 млрд евро. При этом импорт в ЕС из РФ составлял около 160 млрд (третий по величине импортер для ЕС после Китая и США), а экспорт - почти 90 млрд (пятый по величине экспортер для ЕС после США, Великобритании, Китая и Швейцарии).
Что касается угля, то его импорт в 2021 году ЕС в из России составил 5,1 млрд евро. То есть запрет на ввоз угля из России на сумму 4 миллиарда евро в год означает запрет на ввоз почти 80% российского угля (в ценах прошлого года). Так звучит нагляднее и убедительнее, нежели сумма в евро.
Что касается экспорта, то статья «Machinery & vehicles» в 2021 году тянула почти на 40 млрд евро. Так что 10 млрд это даже не четверть от возможного объема. Но и почти 25% от ключевой статьи экспорта - это далеко не мелочь.
Уже привычным блоком санкционного пакета выступили новые ограничения для финансового сектора: полный запрет на операции с четырьмя ключевыми российскими банками, в том числе с ВТБ, вторым по величине российским банком (на эти банки приходится 23% доли рынка в российском банковском секторе).
Мы уже писали ранее, что санкции нужно рассматривать в комплексе всех мер. Что имеется в виду. Допустим, есть условно неподсанкционный товар, и кто-то из РФ хотел бы его купить. И вот тут начинают возникать нюансы – банки не проводят платежи, а логистические компании отказываются везти товар или не могут это сделать физически, даже если хотят (например, на границе активисты не пропускают фуры, направляющиеся в Россию или Беларусь, создавая пробки на десятки километров).
Кстати, о логистике. О ней также не забыли в новом пакете санкций. Теперь российским судам и судам, эксплуатируемым Россией, запрещено заходить в порты ЕС. Ну и чтобы этого не показалось мало, предложено запрет на деятельность российских и белорусских автотранспортных компаний: российскому грузовому транспорту запретят въезд в ЕС.
И это не считая прочих санкций в области логистики, о которых мы писали ранее и к которым можно добавить новость о том, что крупнейший в мире британский страховщик London Marine Insurance Market объявил все морские воды России «военной зоной» (теперь за заход в зону высокого риска с владельцев судов будут брать дополнительные страховые взносы – до 5% от стоимости судна вместе с грузом).
Мене заметным на фоне предыдущих стали меры по исключению любой финансовой поддержки российским государственным органам. А ведь это тоже важно. Вот вы, например, ученый и работаете в российском вузе или исследовательском институте. Получили грант на исследование от ЕС, потому как на зарплату ученого не так чтобы сильно проживешь. Так вот нет у вас теперь гранта и соответственно денег на исследование. И если вы из себя что-то представляете как ученый, то вариантов у вас немного. Наиболее очевидный – эмиграция в денежные страны. Это к вопросу о более долгосрочных последствиях в виде «утечки мозгов».
На этом на сегодня все, а мы вернемся с новыми обзорами, в которых попытаемся чуть глубже копнуть в суть того или иного санкционного пункта и его последствий для экономики РФ и ее национальной валюты.
И да, не забываем продавать рубль, пока еще не поздно.
Komentar
⋅
В Евросоюзе 1 августа вступило в силу эмбарго на импорт угля из России. Мера была включена в пятый пакет санкций, принятый в начале апреля 2022 года.
Из всей истории похоже что все идёт к тому что доллар в России нахер никому будет не нужен(санкции подводят к этому сводится к синимому в первую очередь импорт /и потом уже экспорт), соотвественно о каком лонг терм росте доллара может идти речь. Корреляции с санкциями и ослаблением рубля вообще как тренд не прослеживается , скорее наоборот. Т.е. как мин курс зафиксируется как есть сегодня, что как бы устраивало всех в размене доллара до «спец оп». К этому и снижение ставки на 3% и отмена комиссии с 11.04
Gaktungr
⋅
@Dima-key может в РФ он и не будет никому нужен, но он определенно будет нужен РФ.... зафиксировать можно что угодно, просто ЦБ установит курс 0.57 рубля за usd (примерно такой курс был на начало 1991), но какое это имеет отношение к реальность (а реальность в 1992 все-таки установила курс😂)
Gaktungr
⋅
@Dima-key можно вообще что угодно рисовать, однако это 100% вызывает дефицит вообще всего (что бы ЦБ не говорил, но те же Голландцы не продадут семена морковки по 10 руб за евро😂, по текущему курсу, да наверное, он привычный, но постепенно и он перестанет отображать реальность). Просто можно оставаться в рамках рынка (как та же Венесуэлла, ну падает и падает, что теперь), а можно всевозможными запретами и интервенциями (на что нужны реальные средства) вернуться в экономическую модель СССР, своего рода смесь, но жта модель рано или поздно все равно развалится (что будет намного хуже в моменте, чем просто постепенное снижение)
Dima-key
⋅
@Gaktungr ну а зачем он РФ? Импорт под санкциями/ экспорт тоже, че делать то РФ с долларами ? Задницу подтирать? 😁
Gaktungr
⋅
@Dima-key импорт в любом случае будет, даже Сев Корея импортирует из Китая, правда там почти натур обмен😂 но лучше все же импорт за usd, чем страна по типу Кореи
Gaktungr
⋅
@Dima-key т. е. полностью зависимая от своего соседа
Trade24Fx
⋅
@Dima-key, вот Вы бы все же посмотрели хоть немного макроэкономические инидкаторы своей страны, а потом бы уже писали зачем доллар или зачем евро. а еще можете спросить у своих родителей, что можно было в совке купить за доллары, а что за рубли. в Турции тоже попробуйте рублями порассчитываться за всякое. а речь в обзоре идет не про рост доллара, а про падение рубля, если что
Dima-key
⋅
@Trade24Fx так вы же сами в следующих статьях пишете о возможном переходе на бартер. И чем интересно отличается рост доллара от падения рубля ?
Trade24Fx
⋅
@Dima-key, "И чем интересно отличается рост доллара от падения рубля ?" Даже не знаю, что Вам ответить. Может тем, что доллар - это не рубль, а рубль - это не доллар. Подумайте над этим.
Michael_Valikov
⋅
А вы все продаёте рубль…….На словах,я уверен. Со 130,с 100,с 80,а он все ниже и ниже😂 В ваших сводках 90 % негатива страны,читаешь и думаешь,ну все,хана экономике. Только пока все наоборот происходит 😅 По вашим советам продавать рубль люди слили кучу денег, а вы и дальше говорите продавать? Сами то продали?Если да,то половина вашего депо уже нет,а если нет,то все эти ваши хроники пустые слова и только.