CADJPY Membentuk Pola HnS, Saatnya Short?

CADJPY (CJ), di grafik membentuk pola bearish, secara fundamental CAD punya eksposur tinggi ke US (trade war, tariff policy). Lalu bagaimana analisis fundamental dan teknikalnya?

Fundamental

CAD

1. Kebijakan Moneter: Bank of Canada (BoC) sedang berada dalam siklus penurunan suku bunga untuk merespons melambatnya pertumbuhan ekonomi domestik. Sebelumnya inflasi Kanada telah menurun mendekati target 2%, namun data terakhir menunjukkan lonjakan menjadi 2.6%. Jika kembali mendekati 2% akan membuka ruang pelonggaran lebih lanjut. BoC mengindikasikan sikap dovish, artinya suku bunga bisa kembali diturunkan jika inflasi terkendali.
   
2. Ekonomi Domestik: Pertumbuhan ekonomi Kanada melambat, terutama di sektor perumahan dan konsumsi rumah tangga. Harga komoditas, khususnya minyak (ekspor utama Kanada), sangat memengaruhi nilai tukar CAD. Penurunan harga minyak biasanya menekan CAD.
   
3. Neraca Perdagangan: Kanada masih mencatat surplus neraca perdagangan, tapi ekspor mulai tertekan akibat melemahnya permintaan global.
   
4. Risiko Utama: Ketergantungan pada perdagangan dengan AS (pasar utama). Risiko resesi global yang memengaruhi ekspor komoditas.
   

JPY

1. Kebijakan Moneter: Bank of Japan (BoJ) akhirnya menaikkan suku bunga pada awal 2025 menjadi 0.5% — pertama kalinya sejak era suku bunga negatif. Langkah ini didorong oleh kenaikan ekspektasi inflasi dan tekanan dari pasar untuk keluar dari kebijakan ultra-longgar (ultra-loose policy).
   
2. Inflasi dan Konsumsi: Inflasi Jepang mulai stabil di atas 2%, sebagian karena upah yang mulai meningkat dan harga energi yang fluktuatif. Konsumsi domestik cukup kuat, meski masih dibayangi ketidakpastian ekonomi global.
   
3. Ekspor dan Trade Balance: Jepang mencatatkan surplus perdagangan, terutama dari sektor otomotif dan elektronik. Namun, adanya tarif AS terhadap barang-barang Jepang berpotensi mengganggu kinerja ekspor ke depan.
   
4. Peran Yen sebagai Safe Haven: Yen sering menguat saat ada ketidakpastian global, karena dianggap aset aman (safe haven). Namun penguatan JPY bisa dibatasi jika BoJ terlalu hati-hati dalam menaikkan suku bunga.
   

Kemudian saya mencoba mencari short term fair value-nya menggunakan variabel yang terdiri dari: short term and long term yield spread, currency strength, stock index performance, dan harga minyak mentah. Didapat fair value CJ berada di level 97.193. Sedangkan saat ini CJ masih berada di upper band fair value-nya, yang menandakan CAD terlalu overvaluation di mata JPY, alias CADJPY masih kemahalan.

Teknikal

Dari sisi teknikal, jika kita menggunakan timeframe weekly, terlihat pergerakan CJ cenderung membentuk pola head & shoulder atau inverted cup & handle. Saat ini CJ berkonsolidasi sehat di range area EMA 200 weekly dengan neckline polanya. Range tersebut juga merupakan lower band dari standar deviasi -3 tren 5 tahunannya CJ.

Jika CJ mampu tetap berada di bawah range area tersebut, terbuka ruang penurunan yang lebih dalam menuju area 87.00-91.00 (target pola + fibo 161) dengan target minor di level 97.20 (fibo 123 + fair value CJ). Momentum yang berada di bawah 0 menunjukkan CJ berada dalam fase pergerakan yang negatif.

Trading: Short
OP: <101.00
SL: >106.00
TP1: 97.20
TP2: 87.00-91.00